金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得(dé)日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。不过(guò)，日(rì)本企业部(bù)门(mén)仍广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的(de)股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本持(chí)有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于(yú)为何在(zài)这(zhè)个(gè)时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司(sī)都有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最(zuì)主(zhǔ)要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)，日本股市一(yī)直都在苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释(shì)了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端(duān)以来，国(guó)际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的(de)角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的(de)时机。直到(dào)新冠危机爆发(fā)，日本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等(děng)到(dào)了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也(yě)用业绩证明(míng)自己的确被(bèi)低(dī)估了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化(huà)，日本监管层的助推(tuī)也是(shì)一股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市公(gōng)司提(tí)高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能(néng)正接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛(niú)市。至于日本(běn)股(gǔ)市(shì)未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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