本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看(kàn)看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计、研发和生产及涂布技术(shù)产业(yè)化(huà)整体解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆料完(wán)成后的下一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常(cháng)低，公司(sī)未来(lái)业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模(mó)块封50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间装的(de)代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品公司(sī)提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资(zī)本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力(lì)显然是要(yào)比那些已经规模(mó)化(huà)完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产品(pǐn)以中(zhōng)高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫(háo)无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的(de)一半都不到，下游服(fú)装行业(yè)景(jǐng)气(qì)度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等(děng)客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化(huà)是(shì)趋势(shì)，50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间且随(suí)着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务占主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询(xún)、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地(dì)区的(de)国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提(tí)供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)及(jí)模(mó)组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售(shòu)。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射(shè)频前(qián)端(duān)发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这(zhè)样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于(yú)这(zhè)种客户(hù)不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供(gōng)移(yí)动(dòng)互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价(jià)或(huò)服(fú)务佣金(jīn)，占公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩(jì)顶峰(fēng)。

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