公募(mù)基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经(jīng)理(lǐ)调(diào)仓路径(jìng)和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达(dá)优质精(jīng)选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓(cāng)位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基(jī)金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的(de)基(jī)金——易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的(de)加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出(chū)色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司。基本面(miàn)价(jià)值投(tóu)资很吸引人(rén)的一点是，投资(zī)者可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观察公司(sī)的发展，等到它(tā)们用事(shì)实证明自己的成(chéng)功和巨大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是(shì)针(zhēn)对某(mǒu)一次(cì)投资(zī)，积累的(de)重要性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要(yào)保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度A类和(hé)C类份额(é)净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济(jì)运行正无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性常化需要一个过程(chéng)，特别(bié)是居(jū)民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修复资(zī)产负债表、修复(fù)信(xìn)心(xīn)。随(suí)着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必(bì)然事(shì)件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近(jìn)期(qī)公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数(shù)据，多看看微观(guān)企(qǐ)业(yè)变(biàn)化(huà)可(kě)以让(ràng)内心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全(quán)年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中(zhōng)寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性mò)保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季(jì)报中(zhōng)指出，今年(nián)一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实(shí)与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善(shàn)推动资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府(fǔ)较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地采取(qǔ)了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期(qī)内(nèi)对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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