“一(yī)带(dài)一(yī)路”对冲欧美拖累无疑(yí)是(shì)2023年出口最(zuì)大(dà)的看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年的低基数，4月(yuè)的出(chū)口增(zēng)速(sù)也(yě)不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形(xíng)成鲜(xiān)明对(duì)比；拉动方(fāng)面，“一带(dài)一(yī)路”国家(jiā)成(chéng)为主角，欧(ōu)美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如果今(jīn)年“一(yī)带一路”出(chū)口增(zēng)速保持在(zài)6％以上，那么在增量(liàng)上(shàng)就可能(néng)对冲美欧(ōu)日出口的(de)下滑，使得(dé)全(quán)年2023年全年(nián)的出(chū)口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数(shù)据再次验(yàn)证，当(dāng)前观察的中国的出口“不(bù)看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出(chū)口(kǒu)通(tōng)胀作为传统观察中国出口增速的(de)重要指标，但随(suí)着中国出(chū)口结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对(duì)中(zhōng)国出(chū)口的指(zhǐ)示作用逐(zhú)渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路(lù)运输占比和(hé)增速快(kuài)速(sù)上(shàng)升，导致港(gǎng)口数据与实际(jì)出口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另(lìng)一方面，以(yǐ)往韩国(guó)、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本保持统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来(lái)两(liǎng)者产生较(jiào)大(dà)背离(lí)。出口结构性变化(huà)背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大(dà)。

　　国别(bié)方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一(yī)带一(yī)路”国家。除低基(jī)数(shù)影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映(yìng)“一带一(yī)路”贸(mào)易持续活跃，沿(yán)路经(jīng)济带仍(réng)是我国稳外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东盟出口增速暂时(shí)回(huí)落，不(bù)过整(zhěng)体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的(de)趋势加速(sù)，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电(diàn)出(chū)口金(jīn)额维(wéi)持强势，增速较3月进一步加快部(bù)分源于去(qù)年低(dī)基数原因，不(bù)过对同比的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升(shēng)的汽车出口反映海外车(chē)市较(jiào)高(gāo)景气度与产业链(liàn)韧(rèn)性仍可在一(yī)段时间(jiān)内支撑出口，而受全球半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集成(chéng)电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路”的空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却在稳定外(wài)贸上发(fā)挥了越(yuè)来越(yuè)重要的作(zuò)用，那么如何去评估(gū)这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量(liàng)博弈。在全球经(jīng)济(jì)和贸易(yì)放缓的背景下，我国出口的韧性可能主要来自(zì)于存量(liàng)的(de)竞争——我(wǒ)们认为很有(yǒu)可能(néng)是(shì)抢占欧美日韩在这些国家的进口(kǒu)份(fèn)额，2018年至2022年，中笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音国在一带一路沿线10国的(de)进口(kǒu)份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估(gū)计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们(men)选取“一带一路(lù)”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口(kǒu)规(guī)模(mó)最大的10个国(guó)家（约占中国对(duì)“一带一(yī)路”沿线国家总出口的(de)70％，以下(xià)简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情(qíng)况，同时(shí)参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年均(jūn)下跌(diē)份额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国(guó)对美(měi)欧(ōu)日(rì)韩减少的进口份额中约60％被中国取(qǔ)代(dài)。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条件下(xià)，“一带(dài)一路”10国2023年(nián)拉(lā)动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占(zhàn)比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的(de)背景下(xià)，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不少，我国(guó)全(quán)年出口(kǒu)增速可能略高于(yú)0％。对欧(ōu)美日(rì)等发达经济体(tǐ)出口增速预测(cè)，思路为在(zài)中国加入(rù)世界贸易组(zǔ)织后、历次全(quán)球经济陷入(rù)衰退或是(shì)经济增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考意(yì)义的三(sān)年，分别作(zuò)为中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲观情(qíng)景作(zuò)为(wèi)参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有(yǒu)可(kě)能在(zài)下(xià)半年陷(xiàn)入(rù)温和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择(zé)2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后的(de)全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中(zhōng)性(xìng)和(hé)乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出(chū)口增速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。

　　假设(shè)对其(qí)余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计(jì)算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数(shù)同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余国家拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性(xìng)假设(shè)下2023年我国出(chū)口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估(gū)的风险，主要来(lái)自于两个方面：数据(jù)口径差异和欧美经(jīng)济(jì)体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进(jìn)口(kǒu)的数据(jù)和中国(guó)向各国出口的数据存(cún)在(zài)差异(yì)（无(wú)论(lùn)是绝对量还是增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而(ér)言中(zhōng)国出口(kǒu)端的(de)增速(sù)会更高，这(zhè)意味着我们(men)基于(yú)“一(yī)带一路”国家进口(kǒu)数(shù)据的(de)测算是低(dī)估的；外(wài)需方面，欧美经济(jì)陷入衰退的时点存(cún)在较大的(de)不确定性，可能在今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济体(tǐ)对于中国出口(kǒu)的拖累可(kě)能没(méi)有那么(me)大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他新兴经济(jì)体经济(jì)增长不及预期，对外需(xū)拉动笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音不足。疫情(qíng)二次(cì)冲击风险(xiǎn)对出口造成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预期(qī)，对于中国出口的拖累不(bù)足。

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