近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动。透露(lù)什(shén)么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道(dào)的(de)是(shì吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在(zài)各自(zì)的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户(hù)包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们(men)的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基(jī)金(j吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法īn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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