美(měi)国(guó)债务违约(yuē)的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能(néng)将全(quán)球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护(hù)自身的(de)财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代对冲工具(jù)的(de)稀缺。根据(jù)这份最新业(yè)内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美(měi)国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的(de)是，即使是(shì)那(nà)些(xiē)相(xiāng)对悲观(guān)的分(fēn)析师也认为，债券持(chí)有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在(zài)上一次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投资者在美(měi)国债务违约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们(men)已经(jīng)纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在(zài)大限前(qián)得不(bù)到解决，可能(néng)会(huì)发(fā)生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的(de)最严(yán)重的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次(cì)债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际(jì)违约的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方都(dōu)如(rú)此顽(wán)固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和(hé)美国债务违约引发(fā)的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候触(chù)及(jí)的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最(zuì)后关(guān)头(tóu)，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业(yè)人士意(yì)见不一为什么风流女人看指甲。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美(měi)国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推(tuī)高了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益(yì)率，这些短期(qī)国库券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月初左(zuǒ)右(yòu)到(dào)期的国(guó)库券，因为这批票据(jù)最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税和其(qí)他收(shōu)入措施(shī)中获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价(jià)也表(biǎo)明了(le)一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测(cè)，没有(yǒu)散(sàn)户(hù)交易员(yuán)那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带(dài)来提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造(zào)成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约，美元作为全球主要(yà为什么风流女人看指甲o)储(chǔ)备(bèi)货币的地位将(jiāng)面(miàn)临风险(xiǎn)。

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