看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温(wēn)警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月(yuè)美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格(gé)跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支(zhī)持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次(cì)收盘失(shī)守2000美拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌(diē)；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡(xī)虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该(gāi)行(xíng)也同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价(jià)格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国(guó)得克(kè)萨(sà)斯(sī)州在(zài)内的(de)多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到(dào)密(mì)西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分析(xī)师聂波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可(kě)能再度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于(yú)2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负(fù)值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然(rán)近端因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续(xù)支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不(bù)断累库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油(yóu)的(de)供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存(cún)较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨(dūn)。近(jìn)期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利(lì)润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策(cè)执行(xíng)不及(jí)预(yù)期，对于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格(gé)产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库(kù)存拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍(réng)然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油(yóu)等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的(de)影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势(shì)，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局(jú)较为明确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关(guān)注国(guó)际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜(cài)油(yóu)的(de)累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油(yóu)需求也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆(dòu)油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需(xū)要(yào)重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到(dào)港通(tōng)关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应(yīng)增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前的低(dī)库存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的(de)供应(yīng)压(yā)力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预示豆油可能(néng)是未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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