芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业，但是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克ong>

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要(yào)是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却(què)是青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计(jì)局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人(rén)、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认(rèn)为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部(bù)分失业(yè)人群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即(jí)青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各(gè)行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这(zhè)三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结(jié)在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就(jiù)业(yè)压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计(jì)局曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未(wèi)来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国(guó)月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及(jí)时准确(què)反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司