财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格(gé)本周(zhōu)四一(yī)度(dù)冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司(sī)一(yī)线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来(lái)股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘(liú)越男等人在(zài)4月(yuè)23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思低基数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开(kāi)店有(yǒu)望匹配释(shì)放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的(de)不确定性、美国经济(jì)衰(shuāi)退的不(bù)确定性等因素均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复苏(sū)的节(jié)奏来看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处(chù)于历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院预(yù)测(cè)，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的(de)毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链(liàn)附加值高，相关(guān)企(qǐ)业通过(guò)强势的渠道建设(shè)以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登集团外其余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关上市(shì)公司(sī)包(bāo)括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份(fèn)、潮(cháo)宏基、老凤(fèng)祥和周(zhōu)大生等，具体情况如下：

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