华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自(zì)的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了(le)股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司申请破产。张学良多高，少帅张学良多高>

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对(duì)伊坎来(lái)说是(shì)一(yī)个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股(gǔ)公司以及我们(men)投资部(bù)门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的(de)个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司(sī)共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习(xí)张学良多高，少帅张学良多高商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让张学良多高，少帅张学良多高市(shì)值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做(zuò)空(kōng)推特(tè)，推(tuī)特股(gǔ)价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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