北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也(yě)加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈(yíng)利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市(shì)场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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