本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同(tóng)期(qī)持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增(zēng)强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运(yùn)依然偏(piān)低，港口库(kù)存维(wéi)持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴(bā)极(jí)端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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