公募基金一(yī)季(jì)报(bào)募集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资思路(lù)也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业三(sān)年持(chí)有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行(xíng)了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人(rén)的一点是(shì)，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于(yú)可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xī公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站n)兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报(bào)中指出(chū)，我(wǒ)国经济复(fù)苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观(guān)背景。经济(jì)运(yùn)行正常(cháng)化需要一(yī)个(gè)过程，特别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表、修复信心(xīn)。随(suí)着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民消费(fèi)信(xìn)心(xīn)回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概(gài)率超(chāo)预(yù)期回升。就(jiù)公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站近期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在(zài)重回(huí)正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关(guān)注整(zhěng)个经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司(sī)在过去(qù)几年始终(zhōng)做正确的事，经(jīng)营效率提(tí)升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据(jù)，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平(píng)静(jìng)。我们对全年股票市(shì)场有信心，未来将继续保(bǎo)持合(hé)同约定较(jiào)高仓位运作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)

　　一(yī)季度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告(gào)期内均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩(jì)比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全(quán)合润一(yī)季(jì)报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济的(de)影响基(jī)本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实(shí)与全(quán)球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推动资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应(yīng)措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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