美国银行业危机持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地(dì)区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务(wù)。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继(jì)西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银(yín)行传出考虑(lǜ)可能(néng)出(chū)售(shòu)的(de)消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售(shòu)在(zài)内的战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一(yī)共和(hé)银行被(bèi)出售后，该行(xíng)并(bìng)未经历超(chāo)出正常水平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行股价(jià)继续(xù)暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表(biǎo)示(shì)，关(guān)于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银(yín)行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证(zhèng)会(huì)。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破(pò)产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会(huì)上表示(shì)，硅(guī)谷银(yín)行、签名(míng)银行和第一共和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型(xíng)的科(kē)技(jì)以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银(yín)行集中于财(cái)富管理；而签(qiān)名银行则有大(dà)量的(de)数(shù)字(zì)资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理(lǐ)不(bù)善，同时他们担(dān)心(xīn)银行倒闭(bì)会将美(měi)国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们也表示(shì)，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周(zhōu)四(sì)报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅波动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅下(xià)跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分(f拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳ēn)析公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就通(tōng)过(guò)做空(kōng)某些(xiē)地(dì)区银(yín)行(xíng)获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面强劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及监管(guǎn)机(jī)构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示(shì)，在(zài)美国(guó)银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半(bàn)的(de)美国人担心他们在银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们担心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们(men)非常或(huò)中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在(zài)银行(xíng)业较为平(píng)静(jìng)的(de)时(shí)期测(cè)量(liàng)过(guò)这一(yī)数据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得(dé)到(dào)解决后，人们对存(cún)款安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款安全的高(gāo)度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议(yì)，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资(zī)利(lì)率、边际(jì)借贷(dài)利(lì)率和存款机制利率从本月(yuè)10日(rì)起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上调关(guān)键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计(jì)，要(yào)将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退(tuì)担忧(yōu)压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低(dī)开(kāi)，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年(nián)大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至(zhì)周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一(yī)方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再度(dù)出现破产银(yín)行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作(zuò)为大(dà)宗商品代(dài)表受到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期(qī)货能源(yuán)化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报(bào)记(jì)者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观(guān)集中避险，主要(yào)还是与美国(guó)银行危机事件有关(guān)。另外，美国债务(wù)上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主要(yào)风险在于当前的(de)宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳拉升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将(jiāng)会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的(de)关注(zhù)点集中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业以及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通(tōng)胀居高不下的情况下(xià)，美(měi)国经济难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温，经济面(miàn)临的(de)风险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次(cì)美联储议(yì)息(xī)会议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据。美(měi)联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事(shì)件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当(dāng)前(qián)紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在于美联储是否会(huì)在(zài)接下来的(de)议息会议(yì)中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳)意的是，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债务(wù)上限的(de)加成；二是当前(qián)原油基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的(de)参考性(xìng)。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘(pán)面(miàn)上的(de)表现是连(lián)续(xù)收出长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意(yì)是否会(huì)重现以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备持(chí)续(xù)大幅下滑的(de)基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际(jì)落(luò)地情况仍(réng)需观(guān)察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其(qí)他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局(jú)，价(jià)格(gé)向下逼近年内低点，短线观察(chá)前(qián)低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出(chū)现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大(dà)利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不(bù)再存(cún)在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加息后(hòu)对(duì)市场(chǎng)的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需(xū)要观察。基(jī)本面上，市场对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入(rù)一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期(qī)后首(shǒu)个交(jiāo)易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的交易(yì)许可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依然存(cún)在，沥(lì)青原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续(xù)高位，对比往年(nián)同期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能(néng)化(huà)分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应端总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况(kuàng)对沥青生(shēng)产供应造成(chéng)阶段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受(shòu)沥(lì)青(qīng)生产利润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管近期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预期，后(hòu)续关(guān)注国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于(yú)季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建乐(lè)观预期仍(réng)在(zài)，且随(suí)着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端(duān)原(yuán)油，短(duǎn)期供需(xū)端矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计(jì)原(yuán)油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难(nán)有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青(qīng)综(zōng)合(hé)加工(gōng)利(lì)润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中长期需(xū)关注沥青原料(liào)供(gōng)应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工(gōng)差突(tū)破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌是(shì)PX调(diào)油需求(qiú)不及预期、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需(xū)求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有三套(tào)共计(jì)820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向(xiàng)下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修(xiū)力度(dù)有待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期(qī)货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进入(rù)4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的(de)偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随(suí)着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，PX价(jià)格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需(xū)关注原油价格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽(qì)油需(xū)求旺季是否(fǒu)实(shí)质发(fā)生。若原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开(kāi)盘后油(yóu)价(jià)已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前(qián)两者价差仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

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