北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投(tóu)资(zī)者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质(zhì)混岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个月等十多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的(de)加入(rù)使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例(lì)、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的(de)研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基金持岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的(de)性价(jià)比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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