根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报(bào)告(gào)：基金资(zī)产净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额(é)持有(yǒu)人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国证监会认定(dìng)的符合重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季(jì)度末，市场(chǎng)上共有(yǒu)天弘余额宝货币(bì)、易方达(dá)易理财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模超过(guò)2000亿元(yuán)。其(qí)中，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人(rén)户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的(de)货(huò)币市场基金，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)更加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确(què)风(fēng)险防控与处置机(jī)制。这将促使基金公(gōng)司更(gèng)加注重风险管理和(hé)产品合规性，提(tí)高产(chǎn)品(pǐn)的透明度(dù)和稳(wěn)定性，从而保护投资(zī)者(zhě)的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为(wèi)了提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现风险分(fēn)散化，防止风险(xiǎn)过度(dù)集中(zhōng)、对金融安全产生(shēng)不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安(ān)全产品(pǐn)收益(yì)率回(huí)落至与其(qí)风险相匹配(pèi)的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎来(lái)发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确(què)附(fù)加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的(de)经营和投资理念，确保自身投资研(yán)究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等(děng)方(fāng)面(miàn)的能(néng)力(lì)水平与重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，重要(yào)货币市场基金的(de)基金经理不(bù)得少于(yú)2人(rén)。在薪酬(chóu)考核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的(de)高级管理人员、基金(jīn)经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者(zhě)间接与重要货币市场基金当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司发行的证券市值不(bù)得超过基金资(zī)产净(jìng)值(zhí)的(de)5％；投资于具有基(jī)金托管(guǎn)人资(zī)格的同一(yī)商业银行发(fā)行的金融工具占(zhàn)基(jī)金(jīn)资产净值(zhí)的比例不得(dé)超过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性(xìng)受限资产的规模合计不(bù)得(dé)超过基(jī)金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期(qī)限不得超过(guò)90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易(yì)行(xíng)为管理方面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申请，避免出现接(jiē)受单一投资者申购(gòu)申请后导致(zhì)其(qí)持(chí)有份额超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在(zài)风(fēng)险准备(bèi)金方(fāng)面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每(měi)月(yuè)从(cóng)重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的(de)风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不(bù)得(dé)低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大、投资(zī)者数量较多(duō)，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可能(néng)会对金融市场(chǎng)的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考核机制，还是(shì)从投资比(bǐ)例、久期、可变(biàn)现资产(chǎn)的(de)限制，都是(shì)为了更(gèng)高流(liú)动性考虑，重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)防范(fàn)流动性风险(xiǎn)的能力(lì)将(jiāng)进一步提升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币市(shì)场基(jī)金类似的流动性风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出(chū)了(le)明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人(rén)应当综合评估重要货币(bì)市场基金(jīn)各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场(chǎng)主体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对(duì)预案(àn)应当报中(zhōng)国证监会(huì)备案，中国证监会(huì)对(duì)风险(xiǎn)应对预案的(de)有效性、合理性、可行性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵头相关(guān)部门(mén)成(chéng)立(lì)风(fēng)险处置小组，督促基金(jīn)管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案等(děng)对重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险管(guǎn)理能(néng)力和(hé)透(tòu)明度(dù)，降低(dī)投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部分投资者造成一(yī)定影响，例如可能(néng)会对(duì)一些追求(qiú)高收(shōu)益(yì)的投资者造(zào)成(chéng)一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币基金(jīn)规模较小的(de)产(chǎn)品(pǐn)退出市场(chǎng)，投(tóu)资者需要注意选(xuǎn)择合(hé)适的产品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》有利于保护(hù)低(dī)风(fēng)险偏好(hǎo)的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币市场基金具有(yǒu)着(zhe)投资者数量庞(páng)大，风险偏好较低(dī)的特点。部(bù)分规模较大的(de)货币规(guī)模基金如(rú)出现风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的资(zī)产安(ān)全要求(qiú)，有利于保护(hù)投(tóu)资者利(lì)益。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化(huà)、安全化程度将有提升，未来(lái)是否在公布的重点货币基金名(míng)录内，可能(néng)是投(tóu)资者选(xuǎn)择(zé)考量的潜(qián)在(zài)背书因(yīn)素之(zhī)一。预计全市(shì)场货币(bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人(rén)的(de)产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要(yào)求。

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