金(jīn)融界5月(yuè)11日(rì)消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月(yuè)末(mò)低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高(gāo)1.9个(gè)百分点(diǎn)。初步统计，2023年(nián)4月社(shè)会融资(zī)规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，对(duì)实体经(jīng)济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元(yuán)，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业(yè)存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币存款减少(shǎo)296亿美(měi)元(yuán)，同比(bǐ)少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评(píng)认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信证券点评(píng)如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上(shàng)来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能是因为一季度透(tòu)支了部分(fēn)银行(xíng)信(xìn)贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边(biān)际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标融资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源申万宏(hóng)源(yuán)认为(wèi)，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个(gè)月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转(zhu涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗ǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人存款的流出(chū)而非(fēi)企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地(dì)产(chǎn)销售(shòu)的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季(jì)末到期，使资金回流成存款，以应对(duì)考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理(lǐ)财(cái)产品承接。因(yīn)此居民存款在(zài)季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或许(xǔ)反(fǎn)映了企业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据中，居民端(duān)出(chū)现了新(xīn)增存款，新增(zēng)贷款(kuǎn)同时收缩(suō)的情况。从历(lì)史规律来(lái)看，4月(yuè)及7月(yuè)一般(bān)是(shì)居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以(yǐ)4月为例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居(jū)民存款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据(jù)得出(chū)类(lèi)似(shì)居(jū)民(mín)加速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的(de)去向问题，申万宏源分析认(rèn)为(wèi)4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外资(zī)产，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓(huǎn)的信贷投放中，结构(gòu)特征(zhēng)依然明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结构特(tè)征反(fǎn)映(yìng)了居民端在涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心(xīn)仍然不足(zú)的情况。如果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位(wèi)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗