北交(jiāo)所开市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些(xiē)成(chéng)长赛道(dào)的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间和收(shōu)益(yì)率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良(liáng)好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已上市企业的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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