分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò)币(bì)市场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金(jīn)监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方面对(duì)重(zhòng)要货币市场基金的基金(jīn)管理人提出了更为严(yán)格审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士(shì)指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币基金的(de)风险管(guǎn)理能力(lì)和透明(míng)度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分追求(qiú)高收益的投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。<奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗/p>

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投资者人数较(jiào)多、与其他(tā)金融机构或者金融产(chǎn)品关联性(xìng)较(jiào)强，如发生(shēng)重大(dà)风险，可(kě)能对(duì)资本市场和(hé)金融体系产生重大(dà)不利影响的(de)货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足下列(liè)任一条(tiáo)件的，基(jī)金(jīn)管理人应当在(zài)10个(gè)工(gōng)作日(rì)内主动向中(zhōng)国证(zhèng)监会报(bào)告(gào)：基金资(zī)产净(jìng)值连续20个交易(yì)日超过2000亿(yì)元；基(jī)金(jīn)份额持(chí)有(yǒu)人数量连续20个(gè)交易(yì)日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符合重要(yào)货币市场(chǎng)基金特(tè)征(zhēng)的(de)其他(tā)条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币、易方达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有(yǒu)人户数来看，截(jié)至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或(huò)者投(tóu)资者数(shù)量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监(jiān)管要求(qiú)更(gèng)加严格，基金管理人需要增强抗风险(xiǎn)能(néng)力，并明确(què)风险防控与处(chù)置机制。这将促使基金(jīn)公司更(gèng)加注重风险管(guǎn)理和(hé)产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉(mài)相承(chéng)，都是为了提升资管机构的风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实现风险(xiǎn)分散(sàn)化，防止风险过(guò)度集(jí)中、对金融安全产生(shēng)不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提(tí)升(shēng)风控(kòng)水平的前(qián)提下，引(yǐn)导高(gāo)收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落(luò)至与(yǔ)其风险相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)的合(hé)理水平(píng)。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动(dòng)类资管产(chǎn)品迎(yíng)来发展良机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确(què)附加(jiā)监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明确了(le)重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)附(fù)加监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面的能力水平(píng)与重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)相(xiāng)匹配(pèi)，不(bù)得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)的基金经(jīng)理不(bù)得少(shǎo)于(yú)2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核(hé)方面，基金管理人的高级管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间接与重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方(fāng)面，也需要满足(zú)多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家公司发行的(de)证券市值(zhí)不得超(chāo)过基金资产净值的(de)5％；投(tóu)资于具(jù)有基金托管人资格(gé)的(de)同一(yī)商业银行发行(xíng)的金融工(gōng)具(jù)占基金资(zī)产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资(zī)于(yú)流动(dòng)性受限(xiàn)资产的规模合计不得(dé)超过基金资产净值的(de) 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均剩(shèng)余期限不得(dé)超过90天；投(tóu)资组合的杠杆比例(lì)不得超过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，审慎确认大额申(shēn)购申(shēn)请(qǐng)，避免出现接受单一(yī)投资者申购申(shēn)请后导致其持(chí)有份额超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备(bèi)金方面， 基金管(guǎn)理人、基金(jīn)托管人每月从重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的管理费(fèi)、托管费中计提的(de)风(fēng)险准备(bèi)金比(bǐ)例不得低于20％。

　　制定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风险(xiǎn)防控和(hé)监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，基(jī)金管理人应当综合评估(gū)重要货币市场(chǎng)基金各类风险(xiǎn)的(de)成(chéng)因、表现(xiàn)及影(yǐng)响，会(huì)同相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体共同制定合(hé)理(lǐ)有效的风险应对预(yù)案。风险应对(duì)预案应当报中(zhōng)国证监会备案(àn)，中(zhōng)国证监会对(duì)风险应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金发生重(zhòng)大风险的(de)，由中国证监会牵(qiān)头相关部门(mén)成立(lì)风(fēng)险处置小组，督促基金(jīn)管理(lǐ)人及(jí)相关市场主体(tǐ)依(yī)据风险(xiǎn)应对预案(àn)等对重要货币市场(chǎng)基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明(míng)度，降低投资(zī)风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部分投资者造成一(yī)定影响，例(lì)如可(kě)能会对一些(xiē)追求高收益的(de)投资者造(zào)成一(yī)定冲(chōng)击。此外，奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗新(xīn)规可能(néng)会导致(zhì)一些货币基金规(guī)模较小的(de)产品退出市场(chǎng)，投资者需要注意(yì)选择合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于(yú)保护低风险偏好的投(tóu)资者(zhě)。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市(shì)场基金具有(yǒu)着(zhe)投资(zī)者数量庞大，风(fēng)险偏(piān)好较(jiào)低的特(tè)点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货(huò)币规模基金如(rú)出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对社(shè)会(huì)稳(wěn)定产(chǎn)生不利影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重要(yào)货币(bì)市场基金的资产安全要(yào)求，有利于保护(hù)投(tóu)资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，货币(bì)市场基金的规范化、标(biāo)准化、投(tóu)资(zī)分散化(huà)、安全(quán)化(huà)程度将有提升(shēng)，未来是(shì)否在公(gōng)布的重点(diǎn)货币基金名录内，可(kě)能是投资者选择(zé)考量(liàng)的潜在背书因(yīn)素之一。预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求(qiú)。

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