近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同(tó中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ng)时(shí)中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自(zì)的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它(tā)个股还(hái)包括宁德(dé)时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和(hé)不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而受到欢(hu中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ān)迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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