财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续(xù)召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要(yào)求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方(fāng)案(àn)还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了(gōng)司业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防(fáng)范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调(diào)整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高(gāo)负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压，据(jù)美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发(fā)布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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