衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不(bù)及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然(rán)略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述(shù)发言人还(hái)说，通话(huà)事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联(lián)储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于美(měi)联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价(jià)油数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持(chí)续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带(dài)来(lái)需(xū)求下行(x数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意íng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的(de)担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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