金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

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　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物资通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布的(de)美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息结(jié)束(shù)乃(nǎi)至降息已然(rán)成(chéng)为(wèi)一种共识(shí)，因此本周在(zài)美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预(yù)计从加息结(jié)束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期(qī)间将面临(lín)经济(jì)和政(zhèng)策的(de)不确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的(de)幅度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之(zhī)前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及(j已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后í)经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅(fú)上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低(dī)位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联(lián)储政(zhèng)策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低(dī)做多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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