财联社4月28日讯(xùn)（记者(zhě) 吴(wú)雨其(qí)）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知名基金经理大幅(fú)调(diào)仓换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视、美的(de)集团、腾(téng)讯控股，谢治(zhì)宇布(bù)局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾(téng)股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人工(gōng)智能(néng)，加仓同花顺、金(jīn)山办公(gōng)、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在(zài)人工智(zhì)能大行其道的首(shǒu)季，包括(kuò)谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注长期成长价值(zhí)的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经(jīng)的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智(zhì)能的盛(shèng)典。面(miàn)对火出(chū)天(tiān)际的(de)AI赛(sài)道，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是不为所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季(jì)报的调仓(cāng)换股(gǔ)，可(kě)见越(yuè)来越多的基金经理选(xuǎn)择了前者。“不买AI就是(shì)等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也(yě)许富贵险中求(qiú)呢”，是(shì)行业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证(zhèng)券统计数据也证明了这一点，公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度(dù)大幅加仓TMT板(bǎn)块中的(de)计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)行业。截(jié)至2023年3月31日，主(zhǔ)动(dòng)偏(piān)股(gǔ)基(jī)金重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深耕医疗的(de)葛兰在(zài)内，众多知(zhī)名基金经理(lǐ)布(bù)局AI。具体(tǐ)来看，中欧(ōu)阿尔法(fǎ)混(hùn)合一(yī)季度大手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管的另(lìng)一只中欧研(yán)究精选混合一季度新进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧(ōu)明睿新(xīn)起点混合一季(jì)度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智能投资(zī)方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以(yǐ)及终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑(bān)而知全(quán)豹，葛兰的操作只是公募(mù)基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各(gè)位知(zhī)名基金经(jīng)理调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚文也在一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型以及相关人工智(zhì)能的产两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃业趋势受到市(shì)场关(guān)注，并很快扩散到国内(nèi)产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运(yùn)用，在(zài)经(jīng)济复苏相对温和的情(qíng)景下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到各方(fāng)资金(jīn)的追捧(pěng)，涨幅遥遥(yáo)领先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股来看，万达电影(yǐng)新入他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞(dòng)见一年持有则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深信服等。

　　再如谢两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃治宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份等(děng)AI热股均(jūn)为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块(kuài)等子板块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商(shāng)证券研报称，从历(lì)史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类(lèi)行业配(pèi)置比例一个很重(zhòng)要(yào)的临界值，往往预示着(zhe)某个板块进入过(guò)热(rè)阶段(duàn)。截至2023年一(yī)季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全(quán)距离(lí)。从这点看，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不(bù)上“抱团(tuán)”，仍有基金(jīn)经理并(bìng)未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一(yī)面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能(néng)源，也(yě)有(yǒu)一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘。据了解，广发基(jī)金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季报(bào)中也证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双擎升级，从其(qí)十(shí)大重(zhòng)仓股来看，前(qián)五大重仓(cāng)股的占比(bǐ)均超过(guò)了8.5％，分(fēn)别是晶澳(ào)科技、阳(yáng)光电源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦(bāng)股(gǔ)份，均属(shǔ)于新能源概念股。除(chú)此之外，他(tā)还(hái)仍加仓(cāng)了天合(hé)光(guāng)能、荣(róng)盛石化等(děng)个股(gǔ)，且新晋晶(jīng)科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持信心，“我们对(duì)本产品(pǐn)重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相对(duì)乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基(jī)本面(miàn)优秀(xiù)和增量价值积累的公司(sī)。经过调(diào)整，行业(yè)估值(zhí)水(shuǐ)平已在(zài)历(lì)史(shǐ)低位，产业链(liàn)的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值混合前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为中国(guó)移动、宁德(dé)时代、三(sān)安(ān)光电、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能源、东(dōng)方雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该(gāi)基金增持了宁德时(shí)代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注(zhù)的是(shì)，加仓幅度最(zuì)多(duō)的(de)是光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管的(de)银华(huá)心怡混合也加仓(cāng)了新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技(jì)、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们(men)曾经提到了新能源板(bǎn)块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过大半年的(de)消化后，在这个估值分位(wèi)以(yǐ)及股价位(wèi)置下(xià)，我们认(rèn)为新(xīn)能(néng)源板块的风(fēng)险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段，新能源(yuán)非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力(lì)。在一季度我(wǒ)们对于电动车、光伏、储能、海风的(de)一些标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他(tā)认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”

　　实际(jì)上，许多基金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在(zài)接受(shòu)财联社记者采访时(shí)提到(dào)，他曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并(bìng)不(bù)喜欢去(qù)追逐风(fēng)口，他选择(zé)会在全市场做(zuò)行业(yè)轮动，在操(cāo)作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时(shí)期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看好的行业，你重仓押(yā)进(jìn)去，不确定(dìng)性(xìng)来的时(shí)候，无论是基金经理(lǐ)个人(rén)还是投(tóu)资者，其实都是(shì)无法承(chéng)受的(de)。所以(yǐ)，任何一个行(xíng)业(yè)，即(jí)使你(nǐ)再看(kàn)好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基(jī)金(jīn)的王崇(chóng)一季报表示暂时无法(fǎ)预测其(qí)兑(duì)现节奏和时间(jiān)，短期内也很难在A股(gǔ)找到明(míng)显(xiǎn)的受益标的，就没有参与。不(bù)过他也认为这些股票的估值体系还在(zài)合理接受(shòu)范(fàn)围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知(zhī)，今(jīn)年一季度仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押(yā)注”AI。在这种(zhǒng)极致(zhì)行(xíng)情下，AI板(bǎn)块的(de)未来走势将如何？

　　一部分市场人士(shì)仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道(dào)将(jiāng)陆续迎来基本(běn)面(miàn)的(de)确认，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中金(jīn)公司研报(bào)指出，年(nián)初至(zhì)今市(shì)场对AI关注(zhù)度持续(xù)高企，上一(yī)轮行情催化(huà)主(zhǔ)要(yào)集中于大模(mó)型的突破(pò)进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应用厂商正(zhèng)加(jiā)速AI融合应用(yòng)产品的(de)研发和发布，其(qí)中办公场景进展相对(duì)较快(kuài)，我们预计5月之后(hòu)将(jiāng)进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并(bìng)在应用(yòng)、算力、模(mó)型三层中建议(yì)投(tóu)资者(zhě)优先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非也(yě)看好相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他认为(wèi)，2011年之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是消费的时代(dài)，但(dàn)未(wèi)来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言(yán)，自己(jǐ)目前重(zhòng)仓半导体板(bǎn)块。

　　不(bù)过(guò)另一部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或(huò)有波动或(huò)调整。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券策(cè)略首席分(fēn)析师(shī)陈(chén)果，在A股(gǔ)二季度投资策(cè)略会上提到“今年大概率还是一个(gè)偏成长风格(gé)占(zhàn)优，尤其是很多科技股(gǔ)在(zài)过去几年(nián)其实没(méi)有(yǒu)太多的表现。以前(qián)我们讲(jiǎng)茅指数(shù)、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时(shí)间(jiān)没有太多表现。今年要(yào)推动数字经济，今年半导体(tǐ)周期要(yào)见底，本(běn)身今(jīn)年科技(jì)股的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过(guò)，他也提(tí)醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该没有走完(wán)，但(dàn)二季(jì)度可能(néng)会有一些波动。AI现在还(hái)是主题(tí)投资阶段不太(tài)适合大多(duō)数的两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃投资者(zhě)，不适合在(zài)这(zhè)个位置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广发(fā)证(zhèng)券研(yán)报中(zhōng)判(pàn)断，本轮(lún)AI板(bǎn)块已进入(rù)第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅(fú)度有(yǒu)限。对(duì)于(yú)下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望(wàng)率先实现(xiàn)业绩兑现的环节(jié)，即满足“自身产业(yè)周期(qī)向上+AI加(jiā)持下的(de)业(yè)绩(jì)增厚机遇”的领(lǐng)域，比如(rú)，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃