金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本(běn)股市几经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本(běn)之(zhī)行的部分原因是(shì)为了(le)向(xiàng)这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)菲特的(de)接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在(zài)日(rì)本一(yī)举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之(zhī)中，如今似乎(hū)局面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对(duì)股市(shì)拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲特对国(guó)际(jì)地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的(de)原因，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格(g拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗é)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴(bā)菲(fēi)特(tè)，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低(dī)估的(de)日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发生的变(biàn)化，日本监管层的(de)助推也(yě)是(shì)一(yī)股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由(yóu)时(shí)间给出答案(àn)吧。

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