曾号称“广州第(dì)一民企”，也是最低(dī)调的“世界500强”之一的雪(xuě)松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲(ào)，也是为雪松系创(chuàng)始人张劲戴(dài)上(shàng)“世(shì)界500强”“福布(bù)斯富豪(háo)榜”“中国(guó)好老板”等多个光环(huán)的“供应(yīng)链金融”业务(wù)，如今正式(shì)被(bèi)定性(xìng)为“非法吸收公众存(cún)款”立案查处，其本人也被正式(shì)采取刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公(gōng)告称，近日(rì)，公司无(wú)法与实际控制人张劲取得联系(xì)，无(wú)法确定其(qí)失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安局(jú)黄浦分局(jú)发布(bù)公告称，因(yīn)涉嫌(xián)非(fēi)法吸收公众存款，广东圆(yuán)方投(tóu)资有限公司（以下(xià)简称(chēng)“圆方投资”）等已(yǐ)被立案(àn)查处。公(gōng)安(ān)机关已对主要犯罪嫌(xián)疑人张某等人采取刑事强制(zhì)措(cuò)施。

　　公安机关(guān)已依法提取相关涉案数据，并已委托(tuō)专(zhuān)业机构进行(xíng)独立鉴定(dìng)和司(sī)法审(shěn)计，已对涉案相关(guān)资(zī)产予以查封、扣押(yā)、冻结。目(mù)前案件正在(zài)进一(yī)步侦办中。

　　企查查(chá)显示(shì)，圆方(fāng)投资的背后正是(shì)雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)。种种(zhǒng)迹(jì)象表明，“张某(mǒu)”也就是(shì)雪松控股(gǔ)的(de)实际(jì)控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多(duō)之前承(chéng)诺(nuò)的理财兑付方案抱(bào)有(yǒu)一(yī)线希(xī)望的投(tóu)资人，瞬间破防。

　　本就股(gǔ)价不振且“披星戴帽(mào)”的(de)*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价接(jiē)连跌(diē)停三天，截至5月(yuè)10日报收(shōu)3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿元。

　　二十年(nián)登(dēng)顶世(shì)界500强(qiáng)

　　公开(kāi)资(zī)料显示，雪(xuě)松(sōng)控股的前身(shēn)为1997年成立的君华集团，是一家主营房地产的企业(yè)，总部位于(yú)广州。

　　2007年，君华(huá)集团(tuán)营收超过30亿(yì)元，被(bèi)广东省委(wěi)省(shěng)政府评为广东省百强企业。张劲的野心也随之展露，逐(zhú)步开始涉猎(liè)包括(kuò)大(dà)宗商品(pǐn)、供应链、化工产业、文旅等众多领(lǐng)域，收(shōu)购了包(bāo)括(kuò)齐翔腾达、希(xī)努(nǔ)尔(ěr)（即雪松(sōng)发展）等上市公(gōng)司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了(le)公司的产业版图(tú)，雪松控股应运而生，资(zī)产(chǎn)规模迅速(sù)飙(biāo)升。在张(zhāng)劲的构想中(zhōng)，雪松控股实现“三个万亿”目标也(yě)只是手到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿(yì)市值(zhí)”。

　　要(yào)知道，2015年整(zhěng)个(gè)雪(xuě)松系的(de)营(yíng)收规模也才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松控股(gǔ)致力于成为全球领先的(de)大宗(zōng)商品综合性产业(yè)集(jí)团，在全球范围内积极拓展大宗商品产(chǎn)业链，聚焦(jiāo)大宗(zōng)商品资源、供(gōng)应(yīng)链服务等核心领域，加(jiā)快推(tuī)动新材料、新(xīn)技(jì)术创新突破，同时围绕主业布局开展产业投资及城市综合配套服(fú)务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一无二的(de)供应链业务(wù)迅速提(tí)升资产规模，营收已经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻身(shēn)“世界500强”，并在此后连续(xù)四年登(dēng)榜。2019年，张劲被(bèi)评为中国最具影响力(lì)的50位商(shāng)界(jiè)领袖(xiù)。

　　熟悉的(de)“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务(wù)规模遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股，开始(shǐ)打着(zhe)“供(gōng)应(yīng)链金融”的旗子，以所(suǒ)谓的“应收账款(kuǎn)”为底(dǐ)层资产(chǎn)，假借各类金交(jiāo)所、产交所(suǒ)、伪金交所(suǒ)通(tōng)道，超过350只违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪(xuě)松高管(guǎn)和投(tóu)资者沟通时(shí)公布(bù)数据，雪松方(fāng)面(miàn)对外发行的(de)理财产品存量规模大约(yuē)在(zài)200亿元左(zuǒ)右，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然而好景(jǐng)不(bù)长，短短一年时(shí)间，雪松信托自(zì)2021年4月(yuè)开始出现理财产品(pǐn)发生(shēng)大(dà)面积逾(yú)期。违约(yuē)之后，雪松控股方面(miàn)曾陆续发(fā)布多次(cì)口头或书面兑付方案，均(jūn)未能(néng)实(shí)现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月出(chū)具的(de)兑付(fù)计划显示，此(cǐ)前逾期产品的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续(xù)执(zhí)行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月(yuè)到期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还(hái)将出(chū)台实物资产(chǎn)兑付补(bǔ)充方案，供投资者(zhě)选择(zé)。

　　不过，连春节(jié)前夕的首次兑(duì)付都无(wú)法如(rú)约完成(chéng)，终于点燃(rán)了投资人(rén)的(de)怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控股发了一封落款为董事长、实(shí)控(kòng)人张劲(jìn)的(de)致歉信，称(chēng)受各种因素影响，资产处(chù)置及回款计划未能按照预期方案落(luò)实(shí)，公(gōng)司外部协调(diào)资金的努力(lì)，也未能取得实质性效三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思果，致使原本定应(yīng)于(yú)当月底完成(chéng)的兑付(fù)无法完(wán)成。

　　不(bù)一样的(de)“配方”

　　由于理财产品无(wú)法兑(duì)付而(ér)暴雷，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻(luó)辑大相径庭(tíng)，更加(jiā)令人无法接受。

　　投资人调(diào)查(chá)发(fā)现，这总规(guī)模200亿元、350余只理财产品背后，构筑的是一个庞(páng)大(dà)的融资网络，涉及企业数量高(gāo)达(dá)63家，除(chú)了或(huò)明或暗的雪(xuě)松系(xì)公司，还(hái)有(yǒu)大(dà)量的假央企(qǐ)、伪(wěi)国企。而作为(wèi)底层(céng)资产(chǎn)的(de)应收(shōu)账款，系建(jiàn)立(lì)在(zài)涉(shè)嫌(xián)虚假的“空转”贸(mào)易(yì)行为(wèi)之上。

　　同时，深交所也(yě)向雪松系两家(jiā)上市公司雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要(yào)求其核实(shí)媒体曝出的数十家空壳公司是否(fǒu)为公司(sī)的供应商或客户，并说明公司是否参与雪(xuě)松(sōng)信托产品底层资产的应收账款(kuǎn)相(xiāng)关的(de)供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层资(zī)产原(yuán)本就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪(xuě)松(sōng)的供应(yīng)链(liàn)业务(wù)相当大(dà)一部分原(yuán)本就是一场“融(róng)资(zī)性贸易”，即通过(guò)在(zài)体系内的“闭(bì)环”不断空转(zhuǎn)交易量做大规(guī)模，继(jì)而获取更多融资，这与数(shù)年(nián)前大(dà)范(fàn)围爆发(fā)的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前的2015年(nián)，全国范围内出(chū)现大范围股灾(zāi)时，张劲曾(céng)在(zài)朋友圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工如(rú)果有(yǒu)炒(chǎo)股做(zuò)杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快向公司反映，公司提(tí)供现金支持(chí)。炒股严重影响到个人生活的，也(yě)可以和公司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这(zhè)段话(huà)，瞬间让打工人泪目，把这家名声不显的(de)企业名(míng)闻全国，张劲也被冠以“中(zhōng)国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年前大(dà)家心目中(zhōng)的(de)“好(hǎo)老板”突(tū)然成了“老戏骨(gǔ)三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思”，不(bù)仅(jǐn)自(zì)身难(nán)保，甚至(zhì)还是利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以至(zhì)于(yú)2021年兑付(fù)危机爆发之时，雪松(sōng)及张劲本(běn)人所做出的承诺三番(fān)五(wǔ)次食(shí)言，依(yī)然有人表示愿意与其(qí)共度难(nán)关(guān)，直到日前公(gōng)安机关立案公告(gào)传来。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债

　　需(xū)要指出(chū)的(de)是(shì)，警方通告中所披露的圆(yuán)方投资只是雪松(sōng)系金(jīn)融业(yè)务的经办公司之一。

　　有知(zhī)情(qíng)人(rén)士向观察者网透露，由于涉案关联公司过多(duō)，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方(fāng)投资等公司”指(zhǐ)代(dài)。

　　其表示，自2022年初(chū)至今一(yī)年多，经侦部门对雪松涉嫌(xián)非法(fǎ)集(jí)资(zī)的调(diào)查早已在持续(xù)进行(xíng)，对于张劲及其他(tā)多(duō)为雪(xuě)松(sōng)系高管的(de)控制也早已开始。

　　从公安程序上来(lái)讲(jiǎng)，通常(cháng)公告披(pī)露此次(cì)对张劲采取刑事强制措施，意味着基本案情已调查清楚，对于整个(gè)雪松系(xì)公司涉嫌非法吸收公众存款案进入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公开消(xiāo)息来看(kàn)，雪(xuě)松控股“失联”高管也(yě)远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公司(sī)工作人(rén)员多次(cì)通(tōng)过电话、微信等方式(shì)与(yǔ)公司董事陈晖联系，均无法与其本(běn)人取得联系，也无法确定其失联的具体原因。

　　而(ér)陈晖正是“雪松系(xì)”派驻(zhù)董事之(zhī)一，其兼(jiān)任雪松控股集团、雪松(sōng)实业集团的董(dǒng)事，还在广州雪松(sōng)文化旅(lǚ)游投资有限公(gōng)司、广州市雪松(sōng)互联网小额贷款有限公司等数十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪(xuě)松控股副总裁、雪松(sōng)控(kòng)股二号人物林伟龙(lóng)，以及曾在集团内主管资金(jīn)的头号人物谢少彬(bīn)等(děng)人，也在半(bàn)年前(qián)就已经(jīng)被(bèi)控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系(xì)的崩塌速度也与日(rì)俱增。

　　目前(qián)，雪松发(fā)展由于连年亏损已(yǐ)经再(zài)次(cì)发布退市风险提示。

　　另一家A股主要(yào)上市公司(sī)齐翔腾达，也(yě)在5月4日公告(gào)称，山东能源集(jí)团新材料公司要(yào)约收(shōu)购(gòu)实施完(wán)毕，本次要(yào)约收购系山能新材料作为重整投资人通(tōng)过(guò)重(zhòng)整程序(xù)取(qǔ)得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而(ér)间(jiān)接控(kòng)制(zhì)齐翔集团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐(qí)翔(xiáng)腾(téng)达将(jiāng)易主山东国资。

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