本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净(jìng)利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一(yī)步(bù)消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个(g清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王è)股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王(dǐ)回升，和(hé)北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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