为了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持(chí)获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表(biǎo)人(rén)、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得(dé)好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账户并联合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资金在(zài)二级市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他(tā)人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理(lǐ)人(rén)也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本(běn)案(àn)行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上(shàng)述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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