全(quán)球头号对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了(le)最(zuì)新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度(dù)的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓)年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货币(bì)市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了(le)折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金(jīn)融(róng)体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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