近期市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的(de)影(yǐng)响日(rì)益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值(zhí)链的(de)供应(yīng)方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个(gè)公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)谢霆锋资产有百亿吗业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业集中度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi谢霆锋资产有百亿吗)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股还包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一(yī)致的。CATL的(de)领导者(zhě)也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示，如(rú)同所有的(de)投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的(de)电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根谢霆锋资产有百亿吗大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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