自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边(biān)际(jì)改善的(de)预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的(de)利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片(山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下(xià)半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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