金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的(de)最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本(běn)持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持(chí)了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决(jué)汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公(gōng)氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了(le)巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫(màn)长(zhǎng)而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离(lí)世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边(biān)际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳(láo)动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的(de)情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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