踩上(shàng)AI风口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加(jiā)约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝(pù)光(guāng)了其(qí)重要投(tóu)资企(qǐ)业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得(dé)133亿(yì)的(de)营业(yè)收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xi海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命àn)归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达(dá)克(kè)私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报(bào)，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命(yì)元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多(duō)亿的(de)三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在(zài)训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年(nián)一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六(liù)零此前(qián)公(gōng)告披(pī)露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零(líng)全资子(zi)公司(sī)三(sān)六零私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面(miàn)值出(chū)现较(jiào)大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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