本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政(zhèng)府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规划(huà)及(jí)“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设(shè)立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时(shí)候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利(lì)率算(suàn)比较低(dī)的那(nà)一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感觉比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体解决(jué)方(fāng)案能力(lì)的高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道(dào)工(gōng)序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生产前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料(liào)电池(chí)电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于(yú)功率、传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规(guī)模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司(sī)大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料(liào)为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的(de)染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也(yě)一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司(sī)继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等(děng)客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且(qiě)随着(zhe)人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前景不算(suàn)很(hěn)差(chà)，但公司自身技(jì)术含量较(jiào)低(dī)，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务(wù)占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要(yào)系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计(jì)公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套(tào)射频前端(duān)芯片设计能力和(hé)集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕(gēng)频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在(zài)哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营服(fú)务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供物(wù)联(lián)网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服(fú)务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流(liú)量，业(yè)绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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