5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易(yì)终止，而(ér)此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车此前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定时(shí)间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在(zài)2021年(nián)5月(yuè)7日，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子(zi)公司(sī)江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产(chǎn)销(xiāo)售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌(pái)公(gōng)告期于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满，交易(yì)股(gǔ)权出售征(zhēng)集到一(yī)名意向受让方，符合(hé)上(shàng)述要求(qiú)的沃尔沃卡(kǎ)车成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交(jiāo)易(yì)规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交易股权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃重型(xíng)汽车(chē)有限公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权(quán)转让协议》，确定就目标股(gǔ)权(quán)支付的基(jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易(yì)需要获(huò)得国资(zī)管理(lǐ)有权单(dān)位的批(pī)准，但由于交易所需的(de)政府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方(fāng)经协商一致(zhì)，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗(hào)时长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍(réng)以失(shī)败告终。需要提及(jí)的是，江铃(líng)重汽命(mìng)运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史(shǐ)上(shàng)第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽车工业集(jí)团。作(zuò)为一家老牌(pái)国营企(qǐ)业，该(gāi)公司(sī)主要组装生产重型卡车与(yǔ)货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重组。中国兵器装备(bèi)集(jí)团及中国(guó)长安汽车(chē)集团(tuán)有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重汽(qì)没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽(qì)的净资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难(nán)以实(shí)现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从(cóng)长安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的(de)大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和(hé)客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽(qì)车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所(suǒ)有(yǒu)的产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对(duì)江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这一(yī)举动的主要目的(de)是降(jiàng)低江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资产负(fù)债率，便于(yú)吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自身近(jìn)年(nián)来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收(shōu)到(dào)的政府扶持(chí)资金就达(dá)到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣(kòu)除(chú)非经常性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年现金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳。在2020年(n大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃ián)，其经营活动现(xiàn)金流净(jìng)额还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季度(dù)，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃(shàng)年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽(qì)车此(cǐ)次(cì)也(yě)表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和设备维护(hù)等费用大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃。“未来(lái)公司(sī)仍将继续(xù)积(jī)极推进江铃重汽(qì)的(de)重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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