本轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时(shí)候上(shàng)市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低的(de)那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响，个(gè)人感觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企医(yī)院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道(dào)工(gōng)序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工序(xù)的(de)核心(xīn)环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生(shēng)产过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客(kè)户提(tí)供(gōng)一(yī)站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢(shū)等领域的半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营(yíng)上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不(bù)算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术(shù)含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车(chē)行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务占(zhàn)主(zhǔ)营业务(wù)收入比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)主要系(xì)为电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上是工程类企(qǐ)业(yè)，设备(bèi)施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手机、物联(lián)网等领域提(tí)供射(shè)频前端的(de)芯片设(shè)计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计(jì)能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一(yī)路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司(sī)的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运(yùn)营(yíng)服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应(yīng)用等(děng)综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根(gēn)据(jù)客户需求提供定制化的(de)运营支撑服(fú)务(wù)及(jí)技术服务(wù)。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱(ài)正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩(jì)过去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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