财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思(sī)路(lù)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银(yín)保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南(nán)京参会的(de)保险公司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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