看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌(diē)；美(měi)国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一(yī)年(nián)来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再(zài)表态(tài)支持(chí)继续(xù)加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库(kù)存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了(le)300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了(le)多次加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在(zài)周四的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西(xī)比(bǐ)河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地区(qū)将受(shòu)到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十年(nián)里，埃(āi)尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再(zài)度加息(xī)。另(lìng)一方面，国(guó)内(nèi)经济(jì)处(chù)于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于(yú)2月工作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端(酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗duān)的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存(cún)偏(piān)低。马来(lái)西亚(yà)3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗明显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于(yú)提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续(xù)支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期(qī)最高位(wèi)，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢(huī)复(fù)以及(jí)出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕(zōng)榈油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库(kù)存较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续(xù)需继续(xù)关(guān)注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现货(huò)价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农(nóng)产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗(yǐ)及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期(qī)，对于植(zhí)物(wù)油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩(suō)的(de)预期(qī)。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局(jú)较(jiào)为(wèi)明(míng)确，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成(chéng)本(běn)端的变化因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的(de)价格(gé)，预计(jì)接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍(réng)处于(yú)缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开机预(yù)计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油(yóu)需(xū)求(qiú)也(yě)会因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边(biān)际变化和(hé)需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能(néng)是未来(lái)一(yī)段时(shí)间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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