全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提(tí)交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现较(jiào)大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联(lián)席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美(měi)国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预(yù)期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期(qī)的(de)下一(yī)阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势(shì)的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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