今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国(guó)政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债(zhài)权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美(měi)国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的(de)最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥(ào)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年(nián)里，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会(huì)面临类似的分裂(liè)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗局面，美国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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