3月份，全(quán)国居(jū)民(mín)消费价(jià)格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信(xìn)贷投(tóu)放保持(chí)较快增长。货币信贷(dài)较快增长与(yǔ)物价回落并存，引发了中国(guó)经济是(shì)否进入(rù)通(tōng)缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是(shì)否进入通(tōng)缩，首先要(yào)厘清概念。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物价水平(píng)在一(yī)段时间(jiān)内持续下降，同(tóng)时(shí)伴随着(zhe)货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩(suō)有三个主(zhǔ)要(yào)特点：一是总体物价紧(jǐn)缩(suō)而非局(jú)部物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间(jiān)负增长，三是伴随货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行表(biǎo)现(xiàn)，当前中国经(jīng)济显然并不符合通(tōng)缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物(wù)价总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因(yīn)素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需(xū)求季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和(hé)0.7％，环(huán)比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价(jià)格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今年以来物(wù)价月(yuè)度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来(lái)看一里地等于多少米，一里地等于多少米千米，一(yī)季度(dù)我国经济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳(wěn)回升，经济循环加快(kuài)畅通，市(shì)场预期明(míng)显改善。二季(jì)度(dù)经(jīng)济(jì)增速可能比一季(jì)度明显(xiǎn)加快，全(quán)一里地等于多少米，一里地等于多少米千米年经济增(zēng)长(zhǎng)有望呈(chéng)现逐步回升态(tài)势(shì)。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中国经济(jì)增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和(hé)上涨，M2和社(shè)融(róng)增(zēng)长相对较快，经济运行持(chí)续好(hǎo)转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显(xiǎn)区别(bié)。 随(suí)着(zhe)金融(róng)支持效果进一步显现，消费需求有望(wàng)进一(yī)步回(huí)暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回(huí)归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中长期(qī)看，我国经济总供(gōng)求基本(běn)平衡(héng)，货币(bì)条件(jiàn)合理适度，居民预(yù)期稳定，不存在长期通缩或(huò)通(tōng)胀的基(jī)础。

　　也(yě)要看到，当前(qián)经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经(jīng)济运行面(miàn)临的突出矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩(suō)的(de)担忧情(qíng)绪一(yī)定程度上(shàng)反映了人们对(duì)经济复苏动力和强度的(de)关切，需(xū)引起高度重视。当(dāng)务之急，要继续(xù)科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩(kuò)大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来(lái)，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下更大功夫(fū)，提振市场信心(xīn)和发(fā)展预期，推动经济运行(xíng)持续好(hǎo)转。

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