今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行(xíng)业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多来自(zì)于投资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决(jué)方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁(cāng)半导体等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁)A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以(yǐ)来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了(le)港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的(de)博(bó)弈程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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