美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所有(yǒu)业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的(de)战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhō碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量u)四，西太平洋合众银行发布(bù)声明确(què)认了(le)周(zhōu)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量三(sān)的媒体(tǐ)消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜(qián)在的(de)投资者商谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未(wèi)经历(lì)超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于(yú)该(gāi)行磋商出(chū)售资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期(qī)大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资(zī)本(běn)密集型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集中于财富(fù)管理；而签名(míng)银行则(zé)有大量的数(shù)字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他们担心(xīn)银(yín)行(xíng)倒(dào)闭会将(jiāng)美国(guó)经(jīng)济拖入(rù)衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四(sì)报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示(shì)将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股本周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活(huó)动增加和股市(shì)波动已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在银(yín)行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行业(yè)较为平静的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的(de)担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表明对(duì)存款安全的高(gāo)度担忧(yōu)可能(néng)并非美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基(jī)石(shí)化厂(chǎng)遭到一(yī)架(jià)无(wú)人机袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布(bù)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自(zì)去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)连续7次上(shàng)调(diào)关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不(bù)过专家预(yù)计(jì)，要将通胀率降至2％的目(mù)标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这(zhè)一区间(jiān)仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的(de)利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避(bì)险情绪的影响，原油市(shì)场自身(shēn)基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油的走势(shì)更多体现的(de)是金(jīn)融属性。一方面，美联储如(rú)期(qī)加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一(yī)方面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品(pǐn)代表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货日报(bào)记者(zhě)，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美(měi)国(guó)银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果(guǒ)，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美国(guó)经(jīng)济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集中避(bì)险(xiǎn)状(zhuàng)态，对(duì)股(gǔ)市(shì)和商品(pǐn)等(děng)风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问(wèn)题(tí)再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性较大，主要(yào)风险在于(yú)当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数(shù)是(shì)否会由日度级别演变成(chéng)周度级(jí)别(bié)的(de)拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点(diǎn)集(jí)中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标(biāo)的(de)跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率上升(shēng)和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美(měi)联储(chǔ)致力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三(sān)方面探(tàn)索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高(gāo)利率带来(lái)的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关(guān)注点(diǎn)在于美联储是(shì)否会在(zài)接下来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息(xī)开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的(de)相似(shì)性。高健表(biǎo)示(shì)，共同(tóng)点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个(gè)：一是此次宏(hóng)观避险还(hái)有(yǒu)一部(bù)分债(zhài)务上(shàng)限的加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出(chū)长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从基(jī)本面(miàn)看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需(xū)状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着(zhe)超卖(mài)情(qíng)绪(xù)的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油(yóu)价(jià)仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下(xià)逼(bī)近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力(lì)度。未(wèi)来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓(màn)延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现(xiàn)周(zhōu)线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看(kàn)来，美(měi)联储年内(nèi)加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将不再(zài)存在加息对大(dà)宗(zōng)商品压制的(de)预期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底部可(kě)能已(yǐ)经出(chū)现，但市(shì)场(chǎng)的底部(bù)仍需要观察(chá)。基(jī)本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会(huì)下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的(de)交(jiāo)易许可(kě)证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧洲和(hé)美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油(yóu)价(jià)格下跌(diē)带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期(qī)数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划排产(chǎn)量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原(yuán)料通关(guān)情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开工率持(chí)续(xù)回(huí)升，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能(néng)化(huà)分析(xī)师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的(de)问(wèn)题持(chí)续，5月份国(guó)内(nèi)沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡季，南方开始进入(rù)雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业(yè)的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外(wài)风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维(wéi)持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，沥(lì)青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下(xià)移，沥青(qīng)综合加工利(lì)润或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥(lì)青总体库(kù)存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青原料供应(yīng)政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让(ràng)利下(xià)，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需求不及预(yù)期(qī)、PX海(hǎi)外(wài)开工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究(jiū)院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳(fāng)烃(tīng)调油需(xū)求也不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化等(děng)有(yǒu)检修计划(huà)，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度(dù)有待(dài)观察。而(ér)且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从(cóng)180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累(lèi)积(jī)，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩(hán)国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于(yú)带(dài)动部分装置开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖(tuō)累(lèi)下(xià)价格走势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价(jià)格企(qǐ)稳情(qíng)况(kuàng)及调(diào)油逻(luó)辑在汽(qì)油需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工(gōng)下滑(huá)的利(lì)空可能会慢慢(màn)发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内开盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合(hé)约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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