美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要大，并(bìng)有可能将全球(qiú)市场推(tuī)入(rù)西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的(de)金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代(dài)对冲工具(jù)的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调查，在美国(guó)债(zhài)务(wù)违(wéi)约情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)留(liú)意(yì)的(de)是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期国(guó)债也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视为(wèi)一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政(zhèng)界和金(jīn)融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得(dé)不(bù)到(dào)解决(jué)，可能(néng)会发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席执(zhí)行(xíng)官(guān)杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危(wēi)机时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受到(dào)中国买(mǎi)家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后(hòu)是银(yín)行业(yè)危机和美国债务违约引发的(de)避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期(qī)美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一(yī)。约60％的(de)散户投资者(zhě)预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限非常短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了(le)国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的(de)西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？券(quàn)，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑过(guò)6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，其可(kě)能会从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一(yī)点的(de)喘息(xī)空间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买(mǎi)量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员(yuán)那么(me)悲观。道(dào)明证券利(lì)率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期(qī)违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的地位将面临风险。

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