公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一(yī)季报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方(fāng)达(dá)优质(zhì)企业(yè)三年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油(yóu)大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察公司(sī)的发展，等到它们(men)用(yòng)事实证明自己的(de)成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资的优势(shì)之一在(zài)于可(kě)积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理的规模最大的(de)基(jī)金，一季度(dù)末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国(guó)经济(jì)复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程(chéng)，特别是居民(mín)和(hé)中小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额(é)储蓄下降是必然事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费(fèi)今年大概率(lǜ)超(chāo)预期(qī)回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济(jì)正(zhèng)在(zài)重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注(zhù)整个经济体发展状况之(zhī)外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在(zài)过去几年始终做正确(què)的事，经营效率提(tí)升，香港区号是多少逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多(duō)看看(kàn)微观(guān)企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关(guān)产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)三安光(guāng)电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合(hé)润前十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前十大持(chí)仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出(chū)，今年(nián)一(yī)季度(dù)疫情对(duì)经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到(dào)复(fù)苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政策(cè)落(luò)实与(yǔ)全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改善推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇(yǔ)表(biǎo)示。

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