总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创表示第一的词语四字，古代表示第一的词语板新(xīn)增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)表示第一的词语四字，古代表示第一的词语。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格(gé)投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头E表示第一的词语四字，古代表示第一的词语TF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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