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ch2是什么基团,chch3ch3是什么基团 最新!2023巴菲特股东大会40条核心摘要!肯定苹果微软赞扬台积电吐槽美联储

  北京时间5月6日晚,伯克希尔·哈撒韦召开年度股东大会。公(gōng)司董事长(zhǎng)93岁的沃伦·巴菲特和副董事长——99岁的查理·芒格先生,一边(biān)吃(chī)喜诗糖(táng)果,一(yī)边回(huí)答(dá)了来自全球投(tóu)资(zī)者5个多小时的互(hù)动提问。

  在(zài)这次股东(dōng)会中(zhōng),两(liǎng)位奥马哈“先(xiān)知”再度(dù)和投资者分(fēn)享(xiǎng)了投资(zī)、成(chéng)功以及(jí)长(zhǎng)寿的秘(mì)诀,并就市场关注的(de)AI、新(xīn)能源、美国(guó)银行危机、苹果(guǒ)以及公司“接(jiē)班人”等热(rè)点话(huà)题进行了探讨。

  例如(rú),巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股东会上表示(shì),他和芒格依然高(gāo)度看好苹果公(gōng)司。“如果让消(xiāo)费(fèi)者选(xuǎn)择,是放弃第(dì)二台车,还是放弃iPhone,我想大多数(shù)人(rén)会放(fàng)弃第二辆车。这是消(xiāo)费者行为对苹果公司带(dài)来的机(jī)会。”

  同时,也谈到(dào)了台(tái)积电(diàn)在产业链中(zhōng)的重要位置。巴菲特认为,“目前没有一家公(gōng)司可(kě)以与台积电相(xiāng)比拟,这家(jiā)公司拥(yōng)有非凡的(de)领导地(dì)位。”

  为了让读者能够在第一(yī)时(shí)间获取(qǔ)本次股东会最新观(guān)点(diǎn),筛选(xuǎn)出40条(tiáo)核心精华内容,以飨读者(zhě)。

  重点企业(yè)背后(hòu)价值

  01.

  拿Pilot和Travel Centers比较并不合理,

  Pilot的选址要比后者好(hǎo)许多

  会(huì)上,巴菲特说,“伯克希(xī)尔(ěr)买(mǎi)卡(kǎ)车加油站(zhàn)Pilot比英国石油(yóu)买Travel Centers贵的原(yuán)因是,买Pilot是一个分(fēn)成三个阶段的(de)交易(yì),第一个阶段价(jià)格(gé)很好,第二个(gè)阶段由于他们去年优异的业绩对卖(mài)家很有(yǒu)利。

  自从我们(men)在 2017 年(nián)购买了Pilot 的股份以来,这部分股份已进行了“股权(quán)”会计处理(lǐ)。2023年初,伯克希尔将购买Pilot的额(é)外(wài)权益,这将使我们(men)的(de)所有权(quán)提高到(dào)80%,并导致我们在(zài)财(cái)务(wù)报(bào)表(biǎo)中充(chōng)分整合Pilot的收益、资产和负债(zhài)。拿(ná)Pilot和(hé)Travel Centers比较(jiào)并不太合理,Pilot的选址(zhǐ)要比后者好许多。”。

  02.

  巴(bā)菲特:希(xī)望能够拥有多个

  具备(bèi)沃尔玛一样分(fēn)销能力(lì)的分(fēn)销商

  巴菲特表(biǎo)示,“沃(wò)尔玛的分销(xiāo)做的很好,我们(men)有很多产(chǎn)品供应(yīng)给(gěi)它,但有些产品很(hěn)难让人(rén)们只去(qù)沃尔玛购买,我(wǒ)们也(yě)会把产品的(de)分销渠道(dào)多(duō)元化,我们(men)希望(wàng)能够(gòu)拥(yōng)有多个具备沃尔(ěr)玛一样分(fēn)销能(néng)力的(de)分销商”。

  0ch2是什么基团,chch3ch3是什么基团3.

  巴菲特(tè):喜(xǐ)诗糖果虽然(rán)有101年的历史,

  但(dàn)其魔力也(yě)不是无限的

  再(zài)谈自身钟爱的喜诗糖果,巴(bā)菲特说,“喜(xǐ)诗糖果当(dāng)前面(miàn)临(lín)的(de)问题(tí)不在于是否(fǒu)开新店。我(wǒ)和查理为了把这个(gè)品(pǐn)牌推向(xiàng)全球(qiú)做过很多尝试(shì),每次我们都是在最初觉得(dé)走对(duì)了方向,但后来发现还是不(bù)行。喜(xǐ)诗糖果有(yǒu)101年的历史,虽然有(yǒu)自己(jǐ)的(de)魔力(lì),但魔力也(yě)不是无限的。”

  04.

  芒格:电(diàn)影(yǐng)行业经营难(nán)题比较多

  关于电影(yǐng)和迪士尼,芒格说,电影行(xíng)业(yè)是一(yī)个(经营)非常困难的行业(yè),是(竞争)非常(cháng)严(yán)峻的(de)行业。“举个例(lì)子,假如疫情(qíng)前有70%的业务,随着疫情的(de)来临,客(kè)流量减(jiǎn)少了,但电影院不能减少(shǎo)影片供应,也不能减少其他消耗品供应。”

  05.

  巴(bā)菲特:在收(shōu)购(gòu)动视暴雪(xuě)的(de)事情上

  微软已经做得非(fēi)常出色(sè)了

  有投资人提问,伯(bó)克希尔出售动视暴雪股份是否(fǒu)影响(xiǎng)到了微软对其的(de)收购?对此,巴菲特(tè)回复:“伯克希(xī)尔所有监管要求下应披露的(de)事(shì)项(xiàng)都已在(zài)13-F或(huò)10Q文件里写明了(le)。至于微(wēi)软,我认为他(tā)们已(yǐ)经做得非常出色了,为了(le)达成这笔收购,微软与英国(guó)有关(guān)部门积(jī)极(jí)地进行了合作(zuò),但(dàn)这并(bìng)不代表他们(men)最终一定会成功,这也不是愿(yuàn)意多花钱就能(néng)解决的问(wèn)题(tí)。我还不清楚最(zuì)终(zhōng)结果会(huì)如何,但即使这笔(bǐ)收购(gòu)最终没有(yǒu)成功,也不(bù)代表微软或动视暴雪有任何的缺陷。”

  关于苹果

  06.

  巴菲(fēi)特高(gāo)度肯定苹果公司,

  其(qí)在伯克希尔持仓占比已超过了能源(yuán)业务

  在(zài)股东大会上(shàng),巴菲特高度肯定了苹果公(gōng)司(sī)。他说,“苹果公司在我们仓位(wèi)中(zhōng)的占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过了能源业务。虽然我们持有苹(píng)果的股份占比不高,但每年的权(quán)重(zhòng)都(dōu)在增(zēng)加(jiā)。我不懂手机,但我能看明白消(xiāo)费(fèi)者的习惯。如(rú)果让消费者选是放弃(qì)买手机(jī)还是放弃买汽(qì)车(chē),我想很(hěn)多人会(huì)选放(fàng)弃汽车。”

  “我们不知道未来趋势会如(rú)何发展,但我们知道什么是正确的(de)价格(gé),我们可以(yǐ)在(zài)消费者(zhě)行(xíng)为方面做一定的预测,以及它(tā)对企业的(de)威胁。”

  07.

  巴菲(fēi)特:在买第(dì)二辆车(chē)和买iPhone之间选择(zé),多(duō)数人(rén)可能会选(xuǎn)择放弃买车

  有投资者对(duì)于苹果占(zhàn)伯克(kè)希尔(ěr)组合的35%表(biǎo)示担(dān)忧,认为这(zhè)已经接近了(le)危险范围。

  对此,巴菲特肯定地表(biǎo)示,“你的美元是好的。”以此来表示,这笔投资是没(méi)问题(tí)的,甚至是非常有机会的。“铁路、能源和(hé)喜诗糖果等都是(shì)生意,而苹果的商业模式(shì)更好(hǎo)。消(xiāo)费(fèi)者花钱的时候都有自己的喜(xǐ)好,有(yǒu)些人会花1500美元买一部手机,同样,也有人花3.5万美元买第(dì)二辆车。我认为,如果他们要么放弃(qì)第二(èr)辆(liàng)车,要么放弃他们的iPhone,我想,他(tā)们会放弃第二辆(liàng)车。”

  08.

  巴菲特:在芯片行业台积电拥(yōng)有(yǒu)非(fēi)凡的领导(dǎo)地(dì)位

  《红(hóng)周刊》事前发送了(le)提问,想了解伯(bó)克(kè)希尔在一个(gè)季度内快速买入(rù)卖出台积电的原因。在问答环节,巴菲(fēi)特(tè)对此进行(xíng)了说明,在(zài)他看来台积电是世(shì)界范围内管理最完(wán)善且最重要的公司之一(yī),即使(shǐ)是5至(zhì)20年后也不会变。

  “我重估过,尽管很(hěn)多人想要提高美(měi)国的(de)芯(xīn)片产(chǎn)能,但我认为,它只(zhǐ)能留在(zài)(中国)台湾地区。我们通过Allegheny购买的一家子公(gōng)司参与了亚利桑那州的部分芯片工作,但至少在我看来(lái),目前我们没(méi)有(yǒu)一家公司可以与台积电比(bǐ)拟(nǐ),这(zhè)家(jiā)公司拥有非凡的领导地位(wèi)。何况它们(men)还拥(yōng)有一位91岁的创始(shǐ)人,这(zhè)家(jiā)公司非常棒。”

  关于(yú)电(diàn)动车

  09.

  巴(bā)菲(fēi)特:马斯(sī)克高估(gū)了自己,

  可他是天才

  有观众问(wèn)巴(bā)菲特,你是否认为埃隆·马斯克高估(gū)了自(zì)己?巴菲(fēi)特的回答是,“是的,我认为埃隆·马(mǎ)斯(sī)克(kè)高估(gū)了(le)自(zì)己(jǐ),但他很有才(cái)华。所以,他高估了一个不需(xū)要(yào)高估就能成为(wèi)天才的人。他真的很聪明,我想他的智商可(kě)能会超过170。”

  “他梦想完成一(yī)些(伟大的)目(mù)标(biāo),他喜(xǐ)欢接受不可(kě)能(néng)的(de)目标。我们的不同之处在于(yú),我想要的不多,我(wǒ)在寻找简单(dān)、确(què)定(dìng)性高的工作,我不想要那(nà)么多的失败(bài)。但埃隆·马斯克需要狂热,致力(lì)于解决不可能(néng)的问题。我喜欢我现(xiàn)在的生活(huó)方(fāng)式,我不喜欢和他(tā)在一起,他(tā)也不喜(xǐ)欢和我在一(yī)起。”

  10.

  芒格:电动汽车即将大获成功,

  但(dàn)我并不喜欢(huān)

  关于新能源和(hé)汽车厂商,巴菲特表示,“很长一段时间(jiān)内,我和查(chá)理都(dōu)觉得(dé),汽(qì)车行业太艰(jiān)难了。例如福特汽(qì)车公司,曾经亨利·福特看起来拥有整个世(shì)界,但20年后,他(tā)们正在(zài)赔钱。前几天,我读了(le)通用汽车(chē)公司(sī)1932年的(de)年(nián)度报告,其中显示(shì),他们有19000个经销(xiāo)商(shāng),而当时人口(kǒu)大约(yuē)是1.2亿左右。现在美国有3.3亿(yì)人,所有汽车品(pǐn)牌只有18000左右(yòu)个(gè)经销商。此外(wài),美国(guó)的汽车公司还会面(miàn)临来自世界(jiè)各地(dì)的(de)竞(jìng)争(zhēng)。”

  芒格补充(chōng)道,“但事实也并非如此,法拉利就处于一(yī)个特殊的(de)位置。虽然我们觉得,汽车不是一个吸引人的(de)行业,但(dàn)电动(dòng)汽车即将(jiāng)大获成功(gōng)。现在它带来了(le)巨(jù)大的成本和巨大的风险(xiǎn),但(dàn)我不喜(xǐ)欢(huān)巨大的(de)资金成本和巨大的风险。”

  关于(yú)新技术 新能源

  11.

  芒格(gé)对人(rén)工智(zhì)能(néng)持怀(huái)疑态度(dù)

  在回答新加坡投资者关于人(rén)工智能的问题(tí)时,芒格表示,如果你到中国的(de)比(bǐ)亚迪工厂去(qù)看(kàn)一看,会(huì)发现(xiàn)自(zì)动化操作程度非常(cháng)高(gāo),但(dàn)我还是觉得用(yòng)人可能(néng)更好(hǎo),因为人工智能并不能取(qǔ)代很多(duō)领域的人才。

  巴菲特也(yě)表示,人工智能虽然可以做一(yī)些(xiē)令人(rén)惊奇的事(shì)情,比尔盖茨也曾带我去看微软的产品,但这类产品(pǐn)仍不(bù)完善,譬(pì)如目前还(hái)不能讲笑话。发明(míng)AI的初衷是好(hǎo)的(de),但很多(duō)事(shì)情(qíng)是不能掌控的(de)。人工智能可以改(gǎi)变全(quán)世界,但它(tā)并不能改变人类的思维和行为。

  12.

  巴菲特:赚取超(chāo)额收益的(de)机会在降低,

  但总会(huì)有新技术创造新机会

  巴菲特说,“现在赚取超(chāo)额收益的机会(huì)在相对(duì)降低,但(dàn)这并不(bù)代表没(méi)有投资机会(huì)。从1940年到现在,无论汽车、工(gōng)业、飞机(jī)以及能源等领域(yù)都有新的改变,新(xīn)的(de)事物永(yǒng)远(yuǎn)在不断出(chū)现,而且会取代一些原有的技术,因此,在这(zhè)其中会存在很多机会”。

  13.

  巴菲特:伯克希尔在新能源方面

  做(zuò)了很多投入,但还远远不(bù)够

  针对新能(néng)源前景,巴菲特说(shuō),“之前(qián)买下伯克希尔能源这家公司(sī),就是希望能够帮助解决(jué)一些环境方面的问题。从传统能源向新能源的转变,我们在这个方面(miàn)做了非常多(duō)的投入。不过,现在做的还远远不够。”更多精彩观(guān)点请关注证(zhèng)券(quàn)市场红周(zhōu)刊(kān)公众号。

  14.

  “股(gǔ)神”接班人:希望2030年的碳足(zú)迹

  与2005年(nián)相比降低50%

  伯(bó)克(kè)希(xī)尔哈撒韦(wéi)非保(bǎo)险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔表示,“我们现在(zài)正(zhèng)在(zài)经(jīng)历能源行业的变革,全球都是如此,我们(men)有3家美国的公(gōng)共事业公司,我们希望能够在全国(guó)的每一个州制定不同的计划,然(rán)后(hòu)将这(zhè)些(xiē)计划进(jìn)行(xíng)整合。我们也将(jiāng)我(wǒ)们的目标进行了同步规划,我(wǒ)们希(xī)望2030年(nián)的(de)碳(tàn)足迹与2005年相比能够降(jiàng)低50%。这是我们在(zài)公共事业方面希望能够取得的成绩,但这个(gè)过程(chéng)是(shì)不容易的”。

  关于美国银行危(wēi)机

  15.

  硅谷银(yín)行事件(jiàn)引发的蝴(hú)蝶效应

  会扰乱世界金融体(tǐ)系

  在针对投资(zī)者(zhě)提出的(de)硅谷银行破产事件会带来怎样(yàng)的经济后果时,巴菲特表示,这是灾难性的,即使(shǐ)联邦存(cún)款保险(xiǎn)公司的限额是(shì)25万美元,这是法令(lìng)的规定,但这不是美国的行为方(fāng)式,就像他(tā)们不(bù)会(huì)让债务上(shàng)限导致世界陷入混乱(luàn)一样。他判断FDIC不会有人愿意公开向美国公众解释为什(shén)么只有25万美元有“存款”保险,这次事件(jiàn)引发的后续(xù)问(wèn)题(tí)会(huì)扰乱世界金融体系。

  16.

  巴(bā)菲特(tè):对银行(xíng)存款挤兑感到担(dān)忧,

  这是(shì)不(bù)应该发生的

  巴菲特说,“银行业一直以(yǐ)来的情况(kuàng)都非常相似,恐惧(jù)总是会传染的,我(wǒ)父(fù)亲在1931年因为银行挤兑而失(shī)去(qù)了工作。不过,这些年来,银行(xíng)系(xì)统发生(shēng)了很大变(biàn)化。二战后的那一年,有多达(dá)2000家银行倒闭,也(yě)是在那时,我们做了(le)一件非常明智的事情,就是成立联邦存款保险公司(sī)。现(xiàn)在(zài)已经是2023年了,人(rén)们仍(对银(yín)行挤兑(duì))感到担忧,这是(shì)不(bù)应该发(fā)生的”。

  17.

  美联储多次修改规则

  导致银行系统风险增(zēng)加(jiā)

  巴菲特说,“美联储(chǔ)被赋(fù)予了制定(dìng)保证金要(yào)求的(de)责任。他们改变(biàn)了很多次保证金(jīn)要求,因为我们都(dōu)知(zhī)道,借了很(hěn)多钱的人会给银行系统带来危险”

  18.

  巴(bā)菲(fēi)特:美联储解决不了财政(zhèng)问题

  由于美联储投放的(de)天量流动性,引(yǐn)发了严重的通货(huò)膨(péng)胀,市场(chǎng)普遍在批评美联储(chǔ)失职(zhí)。不过,巴菲特却认为,问(wèn)题不在美联储,“他们无法解决财(cái)政问题,他们正在履行(xíng)其职能(néng)。现金也不是垃圾。”

  不(bù)过芒格对此也不很乐观,他表示(shì),我们在第二次世界大(dà)战中付出了代(dài)价(jià)。我们每个人,包括(kuò)学校的孩子和其他人,也包括我自己。我(wǒ)们购(gòu)买了最初所谓的战(zhàn)争债券、国防债券和储蓄(xù)债券等等。如果(guǒ)不停印钞票(piào),我无法(fǎ)预(yù)计(jì)宏观环(huán)境(jìng)会变得多(duō)糟(zāo)糕(gāo)。

  19.

  巴菲(fēi)特(tè)谈(tán)美国银行危(wēi)机:

  银(yín)行(xíng)可以(yǐ)有新发(fā)明,但要(yào)恪守(shǒu)旧的价(jià)值观

  巴菲特(tè)说,“银(yín)行业可以有各(gè)种各样的新发(fā)明,但(dàn)它需要有(yǒu)旧的价(jià)值观。我们不知(zhī)道会发生什(shén)么,因为(wèi)在目前的(de)情况下(xià),可能会发生很(hěn)多事(shì)情(qíng)。你必须有惩罚,打击那些制(zhì)造问题(tí)的人。如(rú)果(guǒ)他们承担(dān)了不该承担的风险,如果你要改变人们未来的行为方式,风险(xiǎn)就必须(xū)落在他们身上(shàng)”。

  20.

  巴菲特(tè):50多年前,

  我们准备(bèi)买下许(xǔ)多银(yín)行

  巴菲特说,“如果(guǒ)你(nǐ)遵循健(jiàn)全的银行投资方法(fǎ),不做别人做的一(yī)些风险性事(shì)情(qíng),银行可能是一个(gè)非常不错的(de)投资。最初在1969年,查理和我以(yǐ)1900万(wàn)美元投资了一家银行。如果1970年的《银行控股公司修(xiū)正法(fǎ)案》没(méi)有通过(guò),我(wǒ)们最终可能(néng)会(huì)拥有许多(duō)银行,而不是许多(duō)保(bǎo)险公司”。

  21.

  巴菲特:当人们对货币(bì)失去信心,

  这(zhè)不会是一(yī)个好(hǎo)现(xiàn)象(xiàng)

  针对去美(měi)元(yuán)化与“放(fàng)水”,巴菲特说,“美(měi)元是储备货币,我看不到任(rèn)何其他货币能够(gòu)取代它。我觉得(dé)没人能(néng)理解现(xiàn)在的情况,只有鲍威尔(美(měi)联储主席)可(kě)能比我们更清楚(chǔ),但是他也不能完全控制我们的财政政(zhèng)策。当疫(yì)情发生(shēng)的时候,并没有人知道(dào)需要(yào)印(yìn)多少数额的货(huò)币才能解(jiě)决问题,而直到它失控。人们会对货(huò)币失去信心,他(tā)们的行为(wèi)方式可能(néng)会完全不同。我们无法预(yù)测,但我们知道这不是一(yī)个好现象(xiàng)”。

  关于大周期行业

  22.

  盖可保险仍(réng)是一家保险(xiǎn)公司

  巴菲特表示,过去10年(nián),虽然有很多上市公司涉及保(bǎo)险业务,但没有一家是自己愿(yuàn)意去(qù)投的(de)。虽然有人诟(gòu)病盖可(kě)保(bǎo)险已(yǐ)经是一家技术公司,但(dàn)在我们看来(lái),其(qí)依然是一家(jiā)保险公(gōng)司。他(tā)同(tóng)时解释,盖可在技术(shù)方面需要做的工作要(yào)比(bǐ)想象的(de)多很多。

  作(zuò)为政府雇员(yuán)保险公司,盖可第一季(jì)度业绩表现得非(fēi)常(cháng)好(hǎo),这背后有两个原因(yīn),首先是减少(shǎo)了前一年的保险准备金,其(qí)次一季度还是(shì)汽车保险(xiǎn)的旺季,此外在远程信息处(chù)理方面,盖可也(yě)取得了长(zhǎng)足的(de)进步。

  23.

  伯克希尔在商业(yè)地(dì)产领(lǐng)域

  从来就不特别(bié)活跃

  在回答有投资者提出的商业地产损失情况(kuàng)有多严重,和伯克希尔是否会在商业地(dì)产领(lǐng)域更(gèng)活跃时?巴菲特表(biǎo)示,伯克希尔在商业地(dì)产(chǎn)领域从来不是特(tè)别活跃,因此(cǐ)也不会受到不良贷款(kuǎn)等一(yī)系列负面因素影(yǐng)响。

  但(dàn)美国和世界(jiè)很(hěn)多地(dì)方市中心的空洞化却是(shì)非常严重的(de),它会影响很多人。建(jiàn)筑不(bù)会消失,但所有者会(huì)变化,人们总是(shì)喜欢买(mǎi)没有追索权(quán)的(de)房地产。

  24.

  伯灵(líng)顿(dùn)铁路的(de)重点(diǎn)是

  以安全(quán)的方式恢复长期运营

  在回答有投(tóu)资(zī)者提出的伯灵顿(dùn)北方(fāng)圣(shèng)太菲铁路公司面临(lín)的机遇和(hé)挑(tiāo)战时?巴菲特表(biǎo)示,他密切关注这一团队的运营指标(biāo),其中不仅有(yǒu)美国的铁路,而且还有加(jiā)拿大的铁路。

  他强(qiáng)调:“2022年因为疫情确实经历了(le)一段困难时间,但好在(zài)我们走出疫(yì)情和供应方(fāng)面的挑战,不过(guò)还面(miàn)临(lín)劳工问题和(hé)其他一些问题。我们(men)的(de)团队优先考虑的是恢复铁路(lù)的长(zhǎng)期(qī)运营,而不是(shì)短期专注于在20年内达到某一运(yùn)营指标,要长期为客户提(tí)供可持续(xù)的优质(zhì)服务。”

  复(fù)盘投资之路

  25.

  伯(bó)克希尔(ěr)的(de)历史上(shàng)

  没有(yǒu)一次情(qíng)绪化投资决(jué)定

  在回(huí)答有没(méi)有因(yīn)为(wèi)情绪作出(chū)错误的(de)投(tóu)资决定时,巴(bā)菲特表示(shì):“虽然在(zài)生(shēng)活(huó)中(zhōng)谁都不想成为一个没有(yǒu)感(gǎn)情(qíng)的人,但(dàn)肯定想在做投资(zī)或商业决定时(shí)成为一个(gè)没有感情的人。

  26.

  伯克希(xī)尔投(tóu)资并创造了

  超过5000亿(yì)美元的股东权益

  巴菲特强调:“如果我们拥有更多的(de)企业,企(qǐ)业赚更多的(de)钱,作(zuò)为股东的(de)份额,作为伯(bó)克(kè)希尔(ěr)的(de)所(suǒ)有者,每年都在(zài)增加,而投资(zī)者不需要花任何钱(qián)。我们投资并创造了超过5000亿美元的股东权(quán)益和超过300亿美元(yuán)的运营收益(yì)。”

  27.

  巴(bā)菲特:我们收购的机会(huì)是(shì)非常有限的

  关(guān)于是否(fǒu)对持有的(de)超过1000亿(yì)美元的现(xiàn)金充(chōng)满信心?巴菲特回答道,为什么要派(pài)发(fā)现(xiàn)金?我(wǒ)们感兴趣(qù)的、真正想做的是收购伟大(dà)的企业。我们可以做到以500亿或750亿美元的价(jià)格,收购一家价值(zhí)1000亿美(měi)元的(de)公司。

  “适(shì)当的情况下(xià),没有人(rén)能(néng)像我(wǒ)们一样达成交易。2008年我收购了(le)一大堆公司,这种事(shì)情会再次发生。但问题是(shì),我(wǒ)们(men)收(shōu)购的机会是非常有限的,所以(yǐ)当(dāng)一家(jiā)好公司面临被卖掉的时(shí)候,我们(men)需要足够的(de)资(zī)金。但我们的股东(dōng)可能会把股票(piào)卖得(dé)太便宜(yí),而(ér)且(qiě)无法做什(shén)么(me)让(ràng)股价稳步(bù)上(shàng)涨。我们有足够的(de)钱,我(wǒ)们正在用我们所拥有的(de)东西赚钱(qián)。”

  28.

  巴菲特(tè):投资的秘诀(jué)是洞悉消(xiāo)费者的行为

  关(guān)于公司(sī)如何在短期利润和(hé)长期防御能力之间做出选(xuǎn)择(zé)?巴菲(fēi)特对此表示:“我们不关心季度预算是否达标,我们感(gǎn)兴(xīng)趣的是,永远拥(yōng)有一个美好的(de)事业。好的企业不多,但(dàn)我们确实找到了一(yī)些,例(lì)如,当我们在1966年(nián)试(shì)图涉足(zú)百货(huò)商店业务时,我们学(xué)到(dào)的是(shì),在奖品上做图(tú)案绘制(zhì),这可以算是一件愚蠢(chǔn)的(de)事(shì)。我(wǒ)们一直在试图洞悉的是消费(fèi)者的行为,我们不能洞(dòng)悉企业(yè)的技术趋势(shì),如(rú)果能做到这点(diǎn),那(nà)也(yě)能(néng)获利!但这(zhè)并不(bù)重要。”

  回应接(jiē)班人

  29.

  巴菲(fēi)特重申,格雷(léi)格·阿贝尔将接班!

  关于(yú)投资人(rén)关注的接(jiē)班人话题,巴菲特说,“格雷格•阿贝尔一定会继(jì)承(chéng)我(wǒ)的(de)工作,当(dāng)然现在我还在位,格雷格的主要价(jià)值(zhí)是可(kě)以把一些(xiē)事情做(zuò)得更好,或者去管理更多的事情。阿吉特•贾恩也会给他一些(xiē)好的建议,但(dàn)格雷格(gé)是(shì)做(zuò)出(chū)最(zuì)终决定的那个(ch2是什么基团,chch3ch3是什么基团gè)人。未(wèi)来我(wǒ)们(men)还需要更多的优秀人才,去涉(shè)及更(gèng)多(duō)的业务(wù)。如果这些人不足够聪明(míng),我们是绝不会让他们接替(tì)我们做(zuò)任何决定的”。

  30.

  伯克希尔的优秀在于(yú)从不会频繁(fán)更换经理人

  查理•芒格(gé)表(biǎo)示,“伯克希(xī)尔有(yǒu)很(hěn)多很优秀的经理人,相(xiāng)对其他大型公司,伯(bó)克(kè)希尔之所以能够做(zuò)的更(gèng)好原因之一,是从不(bù)会频(pín)繁更换经理人(rén)”。

  31.

  来自“股(gǔ)神”巴菲特的认可:

  阿吉特•贾恩的地位无可取代

  沃伦(lún)•巴(bā)菲特说,“阿吉特•贾恩是全球选(xuǎn)出(chū)的十(shí)大最佳保险经理人之一,他的(de)地位(wèi)无可取代。阿吉特从不会去(qù)尝试改(gǎi)变一个体系,而总是会去改善一个体系。我很享受与他交流(liú),以前我(wǒ)们每天都(dōu)会聊天(tiān),现在没有那么频繁了,但他(tā)绝对(duì)是世界上独一(yī)无二的人”。

  32.

  巴菲(fēi)特(tè)透(tòu)露到访日本五大(dà)商(shāng)社

  是为(wèi)“接班人”铺路(lù)

  巴菲特(tè)谈(tán)到了为何到访日本,并(bìng)参(cān)观五(wǔ)大商社。“我去(qù)那里的部分(fēn)原因,是为了把格雷(léi)格介绍(shào)给那些(xiē)生意伙伴。至于那些(xiē)企业,让人(rén)感到非(fēi)常(cháng)惊喜(xǐ)”,巴菲特(tè)说。

  格(gé)雷格补(bǔ)充道,“我们确实(shí)希望和(那些企(qǐ)业(yè))有长(zhǎng)期合作的(de)机会。它们(men)是一些令人(rén)难(nán)以置信(xìn)的投资机会,一(yī)直是(shì)非(fēi)常好的(de)投资(zī)机会。我很喜欢这些公(gōng)司的(de)文化(huà)和历史。我(wǒ)们(men)对(duì)五(wǔ)大商社的两天走访是(shì)非常棒的(de)。”

  伯克希(xī)尔(ěr)未来(lái)展望

  33.

  巴(bā)菲特展望百年后的伯克希尔(ěr):

  被(bèi)股东眷(juàn)顾,为社会(huì)带来幸(xìng)福感

  在问答环节,巴菲特提(tí)出(chū)了一(yī)百年(nián)后(hòu)伯克希尔(ěr)的发展愿景,他说(shuō),希(xī)望(wàng)这家公司仍能被(bèi)股东(dōng)们眷顾(gù),并且(qiě)为社会带来幸福感,拥有(yǒu)无限(xiàn)的资本和大量的人才(cái)。“就像格(gé)雷厄姆1949年写(xiě)下(xià)的(de)书(shū)时(shí)至今日依然畅(chàng)销且屹立不倒一样,成(chéng)为其他人的榜样。”

  34.

  未(wèi)来12~15年(nián)伯克(kè)希尔的资本

  仍会比大部(bù)分公司都要(yào)多

  巴菲特表示,“伯克希尔被认为是一个国家的资产(chǎn)而非负债,以往记录已经(jīng)说明了这(zhè)一点。未来(lái)12~15年,伯克希(xī)尔的(de)资本(běn)还是会比大部分公(gōng)司都要多,也仍(réng)然(rán)可(kě)以(yǐ)在国(guó)家的经济中(zhōng)投(tóu)入非常多的钱,带来更多的就(jiù)业。”

  35.

  巴菲特:伯克希尔的股票(piào)回购不(bù)会停

  巴(bā)菲特说,“相信在(zài)格雷格继任后,他仍会做(zuò)出与(yǔ)现在相同(tóng)的股票(piào)回购决定。”

  伯克希(xī)尔哈撒韦非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)补充(chōng)道:“沃(wò)伦和查理定下了非常优(yōu)秀的回购计划框架,我会继续(xù)沿用,因(yīn)为股票回购将(jiāng)同时(shí)对(duì)股东和公司自身的(de)运营(yíng)产(chǎn)生(shēng)益处,如果资本足(zú)够且股(gǔ)票(piào)很有吸(xī)引力,那么为什么不通过回购来提升单股内在价(jià)值(zhí)呢?因此当时机来临,我们会成为(wèi)活(huó)跃的(de)股票(piào)回购方。”

  谆谆人生(shēng)教诲

  36.

  巴菲特:给自己写讣告,

  并逆(nì)向行动(dòng),人生(shēng)的路就清晰(xī)了(le)

  在回答关于遗产规划(huà)的(de)问题时,巴菲特说(shuō),在伯克希尔(ěr),只要把(bǎ)某几只股票拿好就(jiù)行,但这并不适合(hé)所(suǒ)有人。如果你想(xiǎng)要你的孩子拥有某种价值(zhí)观,重要的(de)是(shì):你要(yào)践行这(zhè)样的价值观,并和他们谈(tán)论这个价(jià)值观,从他们出生起,他们(men)就在学习(xí)你。“你的(de)意志与此(cǐ)有关(guān)。”

  巴菲特说:“如果你想(xiǎng)弄清楚如何度过这一(yī)生,你可以写一(yī)下讣(fù)告(gào),并进行(xíng)逆向行动”。

  37.

  93岁“股神”巴菲(fēi)特:

  我年事已高但没有写(xiě)过遗嘱(zhǔ)

  巴菲特说,“之前观察过(guò)很(hěn)多富裕家(jiā)庭,它们在财产规划分配上都存在各(gè)自的问题。我(wǒ)年(nián)事已高(gāo),可我并没有签过(guò)遗嘱,因为签订遗嘱需要孩(hái)子的理解以及(jí)他们的建(jiàn)议。这件事情(qíng)对于孩子而(ér)言,在20岁和60岁的不同时期来做,效果是不一(yī)样(yàng)的”。

  在他看来,过早向孩子宣告遗嘱会(huì)绑架(jià)他(tā)们(men)的成(chéng)长。“有一些人完全(quán)不向他们的孩子透露任何遗嘱有(yǒu)关的事(shì)情,而有些人则(zé)用遗嘱去绑架孩子(zi)的成(chéng)长。当过早地向孩(hái)子宣读遗嘱,比(bǐ)如在他们的成长阶段,让他们知道遗嘱(zhǔ)上(shàng)的内容——这(zhè)在(zài)以后会很(hěn)难更改,我认(rèn)为这是家长(zhǎng)犯下的(de)一(yī)个(gè)巨(jù)大错误”。

  38.

  查理·芒格分享(xiǎng)成功的秘诀:

  活到老(lǎo)学到老,并学会感恩

  会(huì)上,查理·芒格说,“成功很(hěn)简单,比如花钱要量入为(wèi)出,花的钱要比赚(zhuàn)的钱少;避免身边(biān)有能(néng)量(liàng)的人和活(huó)动;要(yào)活到(dào)老学到老,要学会感(gǎn)恩。如果你(nǐ)能做到这一切(qiè),那你一定会成功。如果做(zuò)不到,成功(gōng)就需要更(gèng)多的运(yùn)气,当然(rán),你(nǐ)一定不要把自(zì)己(jǐ)的(de)命运(yùn)都(dōu)押(yā)宝在运气赌注上”。

  39.

  巴菲特“凡尔(ěr)赛”?和自己喜欢的人一起工作(zuò),业务(wù)中没有困难

  巴菲(fēi)特(tè)说,“我们的业务中没(méi)有困难(nán),我们都非常热爱自(zì)己的事业。每天早上起床时,我都感觉(jué)非常棒。和一(yī)群我喜欢的人一起工作,彼(bǐ)此(cǐ)欣赏对方,而且我上班通勤也只需要约5分钟(zhōng)的路程,这是(shì)非常理想的工作环境(jìng),没有什么(me)能(néng)比这(zhè)更美(měi)妙的事情了!”

  40.

  巴菲(fēi)特:我时常(cháng)关注《聪明的投资者》

  在(zài)亚马(mǎ)逊的(de)排名

  股(gǔ)东大(dà)会上,巴菲特再度(dù)提起本·格雷厄(è)姆在(zài)投资上对他产生的积极影响(xiǎng),他说:“1949年(nián),格雷(léi)厄(è)姆在他的书中写下(xià)一些非(fēi)常有说服力的话,告诉我我在过去(qù)8、9年间(jiān)所从事和(hé)热爱的工作都是错(cuò)误的(de)。我看了(le)这本书(注:即(jí)《聪明的(de)投资者》)一遍又(yòu)一遍(biàn)。无论(lùn)他(tā)的(de)想法是否正确,我都非常喜欢,甚至(zhì)还(hái)不时(shí)去(qù)亚(yà)马逊看看这本书的排名,它一直在畅销榜(bǎng)上排在差不多第(dì)300名(míng)或第350名的(de)位置。试想下,到哪里再(zài)找(zhǎo)一本书在其领(lǐng)域里具(jù)有(yǒu)这样持续(xù)的(de)地位?”

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