华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛(máo)头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告(gào)说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的)在报告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形(xíng)式发放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相信(xìn)激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资(zī)已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我(wǒ)们(men)的多数控股公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今(jīn)天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不(bù)会(huì)阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外(wài)资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股(gǔ)市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护(hù)车(chē)急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书(shū)的(de)救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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