本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(c物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖héng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的(de)依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大。

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