5月12日晚间，江铃汽(qì)车(chē)公告(gào)宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车有限公司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权(quán)转让交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约(yuē)定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的资(zī)产，不过原(yuán)计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽(qì)车(chē)此前为(wèi)转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽(qì)车前后耗了两年(nián)的(de)“瘦身(shēn)”行动依旧以失败(bài)告(gào)终。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时(shí)间完成

　　这笔交易(yì)要(yào)追溯到(dào)两年(nián)前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省(shěng)产权(quán)交易(yì)市场公开挂(guà)牌方式(shì)，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方(fāng)开(kāi)出了(le)要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利(lì)，并在(zài)2018-2020年(nián)经审(shěn)计(jì)合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股权出(chū)售征(zhēng)集到一名意向受让方(fāng)，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按(àn)照相关(guān)交(jiāo)易规则支(zhī)付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经(jīng)协(xié)商一致，就(jiù)出售交(jiāo)易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基(jī)准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日(rì)公(gōng)告称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易(yì)所(suǒ)需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提及的(de)是，江铃重汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次交易(yì)已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，江铃(líng)重汽前(qián)身是山西省(shěng)汽车工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发(fā)展困(kùn)境，在(zài)2007年第一(yī)次被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车(chē)集团(tuán)有限公司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽(qì)没(méi)能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年(nián)的总销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃汽车却对(duì)太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手太原(yuán)长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的(de)意(yì)图是实现(xiàn)商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营(yíng)状况并不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡(kǎ)的销量分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽几年的(de)销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披露(lù)有关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财报数(shù)据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车(chē)相关(guān)业务(wù)累计(jì)亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债(zhài)的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销工(gōng)作。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重(zhòng)汽进行了(le)11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子(zi)也(yě)不(bù)太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣(kòu)除(chú)非经常性(xìng)损益(yì)后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车在这两年的扣非归母(mǔ)净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两(liǎng)年现金流(liú)状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(香港名媛是做什么的nián)一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也(yě)表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当(dāng)前主要(yào)开支为员工薪(xīn)酬和设(shè)备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将(jiāng)继续积极推(tuī)进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重组香港名媛是做什么的工(gōng)作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称(chēng)。

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